川普訪中推進經濟合作，市場警惕科技股泡沫及地緣風險

美國總統川普即將訪問中國，與習近平舉行峰會，並攜帶包括特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克及蘋果 (AAPL-US) 執行長庫克在內的企業領袖，顯示出此行對促進美中商業合作的重要性。市場反應積極，特斯拉股價回升，波音亦接近達成大訂單[1]。然而，川普將直接討論對台軍售問題，這一議題可能成為美中關係的核心摩擦點，尤其在中國對台主權的強烈主張下，未來的外交動向將影響兩國經濟及軍事策略[2]。隨著川普強調與習近平的良好關係，市場對於兩國未來的經濟合作仍抱持期待，但同時也需警惕潛在的地緣政治風險。

知名投資人貝瑞 (Michael Burry) 再次發出警訊，指出科技股及半導體股的估值已達危險水準，與1999年網路泡沫前景相似，建議投資人降低相關曝險至接近零[3]。儘管因AI需求激增，費城半導體指數及主要股指持續創新高，但貝瑞認為漲勢愈來愈像泡沫末期，並強調應提高現金部位以待更合理進場時機。另一方面，美國總統川普對伊朗的停火協議表示失望，批評德黑蘭的反提案為「垃圾」，使得協議面臨崩潰，市場對荷姆茲海峽的重啟期待降低，導致國際油價上漲[4]。這些因素顯示出當前市場的不確定性，投資人需謹慎應對。

根據FactSet的調查，卡特彼勒 (CAT-US) 的目標價由947.5元上調至980元，顯示分析師對其未來表現的信心增強，尤其在近期股價上漲3.43%之際，反映出市場對於基建需求的樂觀預期[5]。同時，Wedbush的艾夫斯指出那斯達克指數將在未來一年挑戰30000點，主要受益於科技公司財報超預期及AI基礎建設的蓬勃發展，並建議投資者布局整個AI產業鏈[6]。然而，市場情緒的高漲也需警惕潛在的估值回調風險，類似於1999年的網路泡沫，顯示出當前市場的脆弱性與不確定性。

儘管伊朗戰事引發市場波動，全球資金在4月迅速重返新興市場，顯示對高成長資產的需求依然強勁，該月新興市場資金流入達583億美元，主要由債市推動[7]。與此形成鮮明對比的是，中國市場仍面臨資金壓力，反映出市場情緒尚未完全恢復。隨著AI需求增長，半導體股漲勢強勁，吸引散戶回流，費城半導體指數屢創新高，但華爾街警告此波漲勢或接近「完美定價」，需謹慎追高風險，部分分析師指出當前估值已類似1999年網路泡沫前夕[8]，顯示市場在高成長與風險之間的微妙平衡。

漢他病毒疫情引發市場對疫苗股的熱烈關注，尤其是莫德納 (MRNA-US) 股價一度上漲近6%，顯示出市場對其新興病毒疫苗開發能力的認可，儘管分析師對其商業前景持保守態度，認為市場規模有限[9]。此外，中美兩國即將迎來川習會，外交部發布短片強調經濟互補與合作的重要性，顯示出兩國在全球穩定中的潛在角色，這也可能對相關企業的供應鏈產生深遠影響[10]。整體而言，疫苗股的短期波動與中美經濟合作的長期潛力，將成為市場投資者關注的焦點。

統一投信即將於明日掛牌的主動式台股 ETF「主動統一升級 50」（00403A-TW）以791.71億元的規模成為市場焦點，前十大成分股中台積電佔比最高，顯示出對高效能 AI 產業的重視[11]。美中兩國領導人即將會晤，討論伊朗戰事及其對全球能源市場的影響，特別是荷姆茲海峽的航運安全問題，這將進一步加劇雙方的經貿摩擦[12]。市場分析指出，00403A 的掛牌可能會影響相關成分股的走勢，並在全球地緣政治緊張的背景下，為投資者提供新的機會與挑戰。