〈美股早盤〉AI疑慮與PPI偏強拖累 主要指數開低

美股主要指數周五 (27 日) 開盤走低，延續近期科技股回檔走勢，市場聚焦人工智慧 (AI) 需求疑慮與強於預期的生產者物價指數 (PPI) 數據。科技股承壓拖累那斯達克指數，本月跌幅擴大，投資人重新評估聯準會 (Fed) 降息時機點。資金流向避險資產，公債價格走強，油價上揚，金價突破每盎司 5,200 美元。

截稿前，道瓊工業指數跌逾 570 點或近 1.2%，那斯達克綜合指數跌近 240 點或近 1.1%，標普 500 指數跌近 0.8%，費城半導體指數跌近 1.6%。台積電 ADR 跌近 1.3%。

在生產者物價指數 (PPI) 增幅高於市場預期後，市場對聯準會 (Fed) 短期內降息的押注降溫，美股延續本月跌勢。標普 500 期貨下跌 0.9%，美國 10 年期公債殖利率下滑 2 個基點至 3.98%，美元走勢震盪。貨幣市場目前仍預期今年至少降息兩次，首次降息時點已完全反映在 7 月。

美國勞工統計局 (BLS) 周五公布，1 月 PPI 按月上升 0.5%，創去年 9 月以來最大增幅，前值由原先公布的 0.3% 上修至 0.4%。剔除食品與能源的核心 PPI 亦為去年 7 月以來最大升幅，顯示上游價格壓力仍具韌性。

在此之前，近期就業市場數據顯示勞動力需求趨於穩定。分析指出，在通膨進展未進一步改善前，聯準會官員可能傾向維持利率不變，等待更多物價降溫證據，再評估是否啟動寬鬆循環。

市場觀察人士認為，儘管殖利率小幅回落，但強於預期的 PPI 數據為風險資產帶來壓力，並強化聯準會短期內按兵不動的立場。後續通膨與就業數據表現，將成為市場判斷利率路徑的關鍵依據。

截至台北時間周五（27 日）22 時許：

• 道瓊工業指數下跌 517.83 點或 1.05%，暫報 48,981.37 點
• 那斯達克綜合指數下跌 287.43 點或 1.26%，暫報 22,590.95 點
• 標普 500 指數下跌 64.24 點或 0.93%，暫報 6,844.62 點
• 費半下跌 185.84 點或 2.27%，暫報 8,011.42 點
• 台積電 ADR 下跌 1.98% 至每股 369.38 美元
• 10 年期美債殖利率跌至 3.98%
• 紐約輕原油上漲 3.56% 至每桶 67.53 美元
• 布蘭特原油上漲 3.44% 至每桶 73.28 美元
• 黃金上漲 1.08% 至每盎司 5,250.50 美元
• 美元指數跌至 97.73

焦點個股：

亞馬遜 (AMZN-US) 早盤股價下跌 0.75%，至每股 206.37 美元

OpenAI 宣布完成規模達 1,100 億美元的融資，估值達 7,300 億美元 (未含本次募資金額)，成為史上最大規模的私募融資之一。此輪募資由亞馬遜領投 500 億美元，其中 150 億美元將率先投入，其餘 350 億美元預計於未來數月到位。

諾和諾德 (NVO-US) 早盤股價上漲 0.29%，至每股 37.73 美元

丹麥藥廠諾和諾德本周股價重挫 21%，將創下自 8 月以來最大單周跌幅，幾乎抹去自 2021 年減重藥 Wegovy 在美國獲批以來累積的漲幅。這波跌勢主因是公司次世代減重針劑 CagriSema 臨床數據表現不如市場預期，減重幅度低於主要競爭對手，動搖投資人對其長期競爭優勢的信心。

Meta(META-US) 早盤股價下跌 1.58%，至每股 646.63 美元

據外媒報導， Meta 已簽多年協議、以數十億美元租用 Google-ATPU，並計劃將 TPU 用於 AI 訓練，而不僅僅是推理。此交易發生在 Meta 剛承諾採購數百萬英偉達 GPU 之後，顯示其從「重押輝達 (NVDA-US)」轉向「多供應商」。

今日關鍵經濟數據：

• 美國 1 月 PPI 年增率報 2.9%，預期 2.6%，前值 3.0%
• 美國 1 月 PPI 月增率報 0.4%，預期 0.3%，前值 0.5%
• 美國 1 月核心 PPI 年增率報 3.6%，預期 3.0%，前值 3.3%
• 美國 1 月核心 PPI 月增率報 0.8%，預期 0.3%，前值 0.6%

華爾街分析：

在全球金融市場風險上升且美股陷入劇烈波動的背景下，美國公債市場實現一年來的最佳單月表現。美債需求再度全線升溫也凸顯出，投資人在恐慌時刻仍將美國公債視為動盪時期首屈一指的避險資產。

瑞銀周五表示，已將美股的建議比值降至中性，因為隨著全球其他地區經濟成長加速，美國股市可能面臨表現落後的風險。該行策略師指出，做此建議的理由包括美國企業獲利對全球成長的敏感度相對較低、估值偏高、資金正向美國以外地區分散配置以及美元下行風險等。