美國政策調整助軍工與科技股上漲，能源市場迎來新投資機遇

美國國防政策的重大調整，禁止大型承包商如洛克希德馬丁 (LMT-US) 和諾斯洛普格魯曼 (NOC-US) 發放股利或進行庫藏股回購，將使小型軍工股如AeroVironment和Kratos受益，股價顯著上漲，顯示出預算擴張的正面影響可能超過資本配置限制的負面影響[1]。德意志銀行對亞馬遜 (AMZN-US) 和甲骨文 (ORCL-US) 的前景持樂觀態度，認為兩者在AI基礎設施中將扮演關鍵角色，儘管目前股價表現不佳，但未來運算產能的增長和隱藏的增收潛力將推動營收成長，特別是亞馬遜的購物助理Rufus已為公司帶來約100億美元的新增營收[2]。這些趨勢顯示出市場對於軍工和科技股的重新評估，未來可能出現結構性變化。

在此背景下，美國總統川普近日召集多家石油公司高層，計畫在委內瑞拉投資重建能源產業，預計投資金額將達1,000億美元，顯示出美國對該地區能源資源的重視[3]。同時，因美國非農就業數據不及預期，市場對於經濟前景的擔憂加劇，推升黃金需求，金價本週上漲近4%[4]。這一系列動作反映出地緣政治風險與經濟數據的交互影響，可能促使資金流向避險資產，進一步推動黃金價格上漲，並為能源市場帶來新的投資機會。

國際油價因伊朗抗議及俄烏戰事升溫而反彈，布蘭特原油期貨上漲2.18%至每桶63.34美元，WTI則上漲2.35%至59.12美元，顯示市場對供應風險的敏感度提升[5]。同時，美元指數連續第二周上漲0.25%至99.13，因美國就業報告顯示新增工作機會低於預期，暗示聯準會可能維持利率不變，進一步影響市場情緒[6]。這些因素共同推動了能源及貨幣市場的波動，反映出全球經濟的不確定性與供應鏈的脆弱性。

隨著美國股市表現強勁，標普500指數創下歷史新高，主要受到晶片股如英特爾 (INTC-US) 和博通 (AVGO-US) 的推動。儘管最新就業數據顯示勞動市場穩定，卻未能改變市場對聯準會降息的看法，反而使降息時間推遲至明年6月，顯示出市場對於利率政策的敏感度和不確定性。值得注意的是，標普500指數的本益比已達22倍，顯示市場估值仍偏高，這可能會影響未來的投資決策，尤其是在通膨數據即將公布的背景下，市場對於利率走向的關注將持續升溫，進一步影響美元指數的走勢。

美國最高法院尚未對川普的關稅案作出裁決，市場持續觀望，白宮國家經濟委員會主任哈塞特強調若判決不利，政府已有替代方案可立即實施，顯示出政策靈活性[9]。同時，根據標普全球報告，全球銅需求在AI及軍工推動下預計將增長50%，但供應缺口可能超過1,000萬噸，導致銅價自2025年初上漲30%，對電子設備生產造成壓力，特別是韓國PCB產業面臨成本暴漲卻不敢漲價的困境[10]，這反映出市場在面對政策不確定性及資源供應挑戰時的脆弱性。

截至2026年1月10日，台股大型公司12月營收報告顯示，潤隆以5984.4%的年增率領跑，顯示特定產業的強勁需求[11]。然而，蘋果 (AAPL-US) 股價卻面臨連續下滑的壓力，逼近30年來的紀錄，主要因市場對其人工智慧布局的疑慮及成本上升的影響[12]。這一反差突顯出不同產業間的成長動能與挑戰，投資者需謹慎評估市場情緒及個股基本面，以把握潛在的投資機會。