美國第三季勞動生產力創新高 貿易逆差驟降 降息預期升溫

美國2023年第三季勞動生產力年增率達4.9%，創下近兩年新高，顯示企業效率提升，有助於抑制通膨壓力，且單位勞動成本首次連續兩季下降1.9%，顯示勞動市場降溫[1]。同時，貿易逆差在10月驟降39%至294億美元，為2009年以來新低，主要因進口下降及出口增長，顯示貿易狀況改善，企業提前進口以避關稅的策略也顯示出成效[2]。這些數據表明，隨著企業透過科技投資提高效率，聯準會在貨幣政策調整上將擁有更大的彈性，未來經濟成長的潛力仍然可期。

在勞動市場方面，美國去年12月失業率維持在4.6%，顯示市場穩定，可能為聯準會（Fed）降息提供支持[3]。市場對於Fed在1月降息的機率僅10%，但4月降息的可能性已升至55%，反映出投資者對未來政策走向的謹慎樂觀。財政部長貝森特強調降息對經濟成長的重要性，並呼籲Fed加快行動，認為降息是促進經濟增長的關鍵因素[4]。儘管Fed官員對降息的看法較為保守，僅考慮一次降息，但若失業率持平或小幅下降，將可能促使政策調整，進一步影響市場情緒與經濟前景。

美國就業市場顯示出改善跡象，根據Challenger, Gray & Christmas的數據，12月裁員人數降至35,553人，為2024年以來新低，新增工作機會達10,500個，創下2022年以來的最高紀錄，顯示企業裁員計畫顯著減少[5]。然而，儘管服務業就業成長加快，製造業仍持續萎縮，且2025年全年新增職缺創下2010年以來新低，顯示零售與運輸業的縮減壓力[6]。在此背景下，美國總統川普提議將軍事預算從1兆美元提高至1.5兆美元，這一消息使得國防類股如洛克希德馬丁 (LMT-US) 和諾斯洛普格拉曼 (NOC-US) 股價上漲，顯示市場對國防支出的信心[7]。儘管美股主要指數在開盤時因投資人對即將公布的非農就業報告持謹慎態度而下跌，但國防股的強勁表現為市場提供了一定支撐[8]。整體而言，儘管就業市場顯示出某些回暖跡象，但仍需關注未來的招聘計畫及經濟增長的可持續性。