美股面臨挑戰：輝達預付款、科技股減持與政策影響交織

輝達 (NVDA-US) 最近要求中國客戶對 H200 人工智慧晶片全額預付款，這一舉措旨在應對中國監管機構對晶片出貨的潛在風險，並將財務風險轉移至客戶。儘管中國對該晶片需求強勁，已下訂超過 200 萬顆[1]。高盛在其2026年市場展望中指出美國股市將持續牛市，但漲勢動能可能放緩，標普500指數年末將達 7,600 點，並指出 AI 投資支出將激增至 5390 億美元，顯示市場對科技創新的信心依然強勁[2]。然而，市場也面臨估值高位及集中度過高的挑戰，未來的投資策略需謹慎考量這些風險因素。

美國外交政策的「唐羅主義」(Donroe Doctrine)正逐漸浮現，這一新興理念結合了唐納德·川普的強硬立場與傳統的門羅主義，顯示出美國對西半球國家的直接干預意圖。尤其在2026年對委內瑞拉的軍事行動中表現得尤為明顯，這引發了國內外對美國國際信譽的擔憂[3]。同時，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在2026年CES的演講激發了市場信心，美國銀行證券及Evercore等投行對其未來表現給予高度評價，預示輝達將成為2026年最具潛力的AI概念股，顯示出科技股在當前市場環境中的強勁動能[4]。這兩個事件反映出美國在國際舞台上的強硬立場與科技創新之間的微妙平衡，未來可能對全球市場產生深遠影響。

隨著人工智慧熱潮持續推升科技股估值，許多科技億萬富豪選擇在高點減持股份以套現。2025年減持總額已超過190億美元，名單中包括傑夫・貝索斯和邁克爾・戴爾等人。這一行為雖然被視為避險，但也顯示出市場對未來的不確定性[5]。同時，全球記憶體價格飆升，摩根士丹利預警戴爾、惠普等OEM可能面臨裁員潮，唯獨蘋果因供應鏈優勢逆勢而上，計劃推出低價MacBook以應對成本壓力[6]。此外，美國總統川普的政策發言引發市場劇烈波動，建築類股因其限制大型機構投資者的言論而下跌，而軍工股則因國防預算增長的消息而反彈，顯示出市場對政策不確定性的敏感性[7]。整體而言，科技業面臨重新洗牌的風險，投資者需謹慎應對市場變化及政策影響[8]。