美股牛市面臨挑戰，科技股波動加劇與政策影響顯著

高盛在其2026年金融市場展望報告中指出，美國股市將持續牛市，但漲勢動能可能放緩，標普500指數全年回報率為12%，年末將達7,600點。這一觀察反映出企業獲利增長和美國經濟的穩健增長將支持股市上漲[1]。同時，AI投資支出將激增至5390億美元，顯示出科技領域的強勁需求[1]。然而，隨著美國外交政策出現「唐羅主義」，強權主義的抬頭可能對國際市場信心造成影響，尤其是在美國對西半球國家的直接干預行為引發的擔憂，這可能會損害美國的國際信譽，並對未來的市場動態產生深遠影響[2]。在這樣的背景下，市場參與者需謹慎評估高估值和集中度過高的風險，以應對潛在的市場波動。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在CES 2026的演講中激發市場信心，獲得美國銀行證券和Evercore等投行的高度評價，預示輝達將成為2026年最具潛力的AI概念股[3]。不過，隨著AI熱潮持續推升科技股估值，許多科技億萬富豪選擇在高點減持股份以套現，2025年減持總額已超過190億美元，顯示出市場的波動性和不確定性[4]。這一現象反映出即便在AI技術蓬勃發展的背景下，投資者仍需謹慎應對市場風險，並考量資金流向的多元化策略。

全球記憶體價格飆升，DRAM和NAND快閃記憶體的合約價格漲幅顯著，摩根士丹利預警此趨勢將迫使硬體廠商調整價格，並可能引發裁員潮，尤其是戴爾和惠普等OEM廠商面臨壓力。唯獨蘋果因其供應鏈優勢逆勢而上，計劃推出低價MacBook以應對成本挑戰[5]。同時，美國總統川普的政策發言引發市場波動，建築類股因其限制大型機構投資者的提案而下跌，然而軍工股在國防預算增長的消息刺激下迅速反彈，顯示市場對政策不確定性的敏感[6]。此外，馬斯克在Podcast中提到，未來三年內機器人外科醫生將超越人類，並強調AI發展的基礎在於電力供應，這一觀點可能改變未來的產業格局[7]。整體而言，科技業面臨重新洗牌的風險，市場需密切關注記憶體價格波動及政策變化對企業的影響[8]。