全球經濟不確定性加劇，中台科技股與房地產迎結構性變化

摩根大通對2026年中國經濟展望持審慎樂觀，認為實際GDP增長將放緩至4.3%，顯示出內需疲軟及勞動市場問題的挑戰[1]。同時，美股面臨多重挑戰，專家指出市場將進入複雜的多維博弈階段，需關注聯準會政策及企業獲利的韌性[2]。儘管AI的發展潛力巨大，但短期內影響有限，市場走向將依賴於景氣循環股的表現及通膨壓力的變化，顯示出全球經濟的脆弱性與不確定性。

邁科 (6831-TW) 受益於AI伺服器散熱需求的增長，股價今日創下278元歷史新高，顯示市場對其液冷散熱產品的期待，預計明年第二季將顯著貢獻營收。儘管法人連續賣超，仍顯示出其氣冷與液冷布局的穩健性[3]。此外，北京市新一輪房地產政策的鬆綁，旨在推動市場向高品質發展轉型，縮短非京籍家庭購屋社保年限及支持多子女家庭購房，預計將引發其他一線城市如上海的跟進，進一步釋放市場信心[4]。這些政策與企業的成長策略相互交織，顯示出中國市場在科技與房地產領域的結構性變化。

高盛指出，中國股市將於2025年持續強勁回升，A股和港股今年回報分別達16%和29%，並預計至2027年底潛在漲幅可達38%，主要受益於企業獲利改善及估值修復[5]。同時，英特磊 (IET-KY)(4971-TW) 受AI與光通訊需求推動，外資連續四天買進，股價突破300元，並預期明年出貨量將倍增，毛利率有望超過60%[6]。這些趨勢顯示，儘管面臨全球經濟衰退風險，中國及台灣市場的投資價值正逐步回升，特別是在科技與消費類股的表現上，未來將吸引更多資金流入。

台灣經濟研究院指出，儘管營建業氣候指數持續上升，短期內房市仍面臨低檔盤整壓力，主要因為貸款條件受限及自住需求成為支撐[7]。同時，國際銅價因供應緊張及需求增長而飆漲，第一銅股價創14個月新高，顯示市場對於銅的長期需求持樂觀態度[8]。這一系列動態反映出在基礎建設推動下，台灣經濟的結構性變化，未來市場需密切關注政策調整及全球資源供應狀況。

白銀價格今日突破每盎司75美元，年內漲幅達150%，顯示出市場對貴金屬的避險需求持續上升，尤其在美國與委內瑞拉緊張局勢的背景下，黃金亦接近4525美元的高點。知名經濟學家Jim Rickards指出未來將迎來牛市，機構投資者需求及供應緊張是推動價格上漲的關鍵因素[9]。同時，今國光 (6209-TW) 受益於熱成像鏡頭銷售增長，股價創新高並計劃在新竹投資設立研發中心，顯示出科技產業的持續成長潛力，董事長指出未來十年產品需求將持續上升[10]。這些趨勢反映出市場對於貴金屬及高科技產業的信心正在增強。

隨著2026年臨近，華爾街對科技股的焦點逐漸轉向AI投資回報。高盛指出科技七巨頭市值增速放緩，市場分化明顯，投資者對生成式AI的資本開支承諾及2030年基礎設施轉化時間感到疑慮[11]。在此背景下，昇銳 (3128-TW) 計畫明年下半年投產新廠，導入AI技術以提升營運，並預期外銷持續擴大，顯示出在AI浪潮中，企業需積極調整策略以應對市場變化[12]。這一系列動態顯示，未來科技股的走勢將受到AI發展、產業估值修復及硬體毛利率壓力等多重因素的影響，投資者需謹慎選擇具潛力的標的。