市場信心回升：AI需求助科技股飆升，貴金屬避險需求加劇

邁科 (6831-TW) 受益於AI伺服器散熱需求的增長，股價今日創下278元歷史新高，顯示市場對其液冷散熱產品的期待，明年第二季將顯著貢獻營收，儘管法人連續賣超，但其氣冷與液冷布局仍持續推進[1]。此外，北京市新一輪房地產政策的鬆綁，縮短非京籍家庭購屋社保年限及支持多子女家庭購房，意在推動房市高品質發展，並可能引發其他一線城市如上海的跟進，市場信心的恢復將成為未來發展的關鍵[2]。

高盛指出，中國股市將在2025年持續強勁回升，A股和港股今年回報分別達16%和29%，並表示至2027年底仍有38%的潛在漲幅，主要受益於企業獲利改善和估值修復[3]。同時，英特磊 (IET-KY)(4971-TW) 受惠於AI與光通訊需求強勁，外資連續四天買進，股價突破300元，明年將專注於磷化銦產品，出貨量和毛利率有望顯著提升[4]。這些趨勢顯示，儘管面臨全球經濟衰退風險，中國及相關科技股的投資價值已顯著回升，市場信心逐步增強。

台灣經濟研究院指出，儘管營建業氣候指數持續上升，短期內房市仍面臨低檔盤整壓力，主要因為貸款條件受限，且自住需求成為主要支撐[5]。與此同時，國際銅價因供應緊張及需求增長而飆漲，第一銅股價創14個月新高，顯示市場對於銅的長期需求持樂觀態度[6]。這一系列動態反映出在基礎建設推動下，台灣經濟的某些領域仍具成長潛力，然而整體市場仍需警惕潛在的風險因素。

根據台灣經濟研究院的最新報告，11月製造業和服務業的信心指數持續上升，顯示出經濟復甦的跡象，尤其是AI及雲端服務的需求強勁，儘管非AI產業面臨挑戰[7]。同時，銅價因供應緊張而突破1.2萬美元，推動線纜類股大幅上漲，顯示出基礎建設需求的增強，特別是在AI發展的背景下，市場對銅價的走勢甚至可能上看1.5萬美元[8]。這些趨勢表明，台灣經濟在面對全球市場變化時，仍具備一定的韌性與成長潛力，尤其是在特定產業的推動下，未來半年內的市場展望值得關注。

白銀價格今日突破每盎司75美元，年內漲幅達150%，顯示出市場對貴金屬的避險需求持續上升，尤其在美國與委內瑞拉的地緣政治緊張局勢下，黃金價格亦接近4525美元。知名經濟學家Jim Rickards指出未來將迎來牛市，機構投資者需求和供應緊張是推動價格上漲的關鍵因素[9]。同時，今國光 (6209-TW) 受益於熱成像鏡頭銷售增長，股價創新高並計劃投資新研發中心，顯示出科技產業在未來的增長潛力，董事長指出遠紅外線產品在未來十年將持續增長[10]，這些趨勢反映出市場對於科技與貴金屬的雙重關注。

隨著2026年臨近，華爾街對科技股的焦點逐漸轉向AI投資回報，高盛指出科技七巨頭市值增速放緩，市場分化明顯，投資者對生成式AI的資本開支承諾及其轉化時間感到疑慮[11]。在此背景下，昇銳 (3128-TW) 計畫於明年下半年投產新廠，並導入AI技術以提升營運，股價早盤反彈約7%[12]，顯示市場對於AI應用的期待與需求持續增長。高盛認為未來科技股走勢將由AI發展方向、軟體估值修復及硬體毛利率壓力等十個關鍵議題主導，投資者應尋找能利用AI降本增效的折價標的，以應對市場變化。