全球貿易與美股面臨挑戰，中美政策與科技創新影響市場信心

隨著美國加徵關稅政策的影響逐漸顯現，2026年全球貿易將面臨重大挑戰，尤其是美國進口貨量減少的情況下，供應鏈重組趨勢愈加明顯[1]。摩根士丹利指出，儘管面臨貿易困境，2026年美股仍有望上漲13%，主要受益於企業獲利及經濟復甦，但市場也需警惕生產力提升、股債關係翻轉及大宗商品價格波動等三大意外因素的影響[2]。這些變數不僅可能顛覆市場的看法，還將對全球物流體系及財政狀況造成深遠影響，顯示出未來幾年市場的複雜性與不確定性。

北京市最近放寬非本地居民購房限制，縮短稅務繳納年限，顯示政府對於低迷房市的積極應對，尤其是對多孩家庭的支持措施，將可能刺激需求回升[3]。同時，AI熱潮持續推動科技股上漲，輝達 (NVDA-US) 雖然是主要受益者，但其他相關公司如美光 (MU-US) 和威騰電子 (WDC-US) 也顯示出強勁成長，市場對其未來增速的關注度上升[4]。這兩大趨勢反映出中國與美國市場在政策調整及科技創新上的不同應對策略，未來將影響投資者的資金流向及市場信心。

美國股市在聖誕節前夕交投轉淡，標普500指數持平，市場對「聖誕行情」的期待與日俱增，然而投資人仍在消化近期漲幅，觀望就業市場的最新動向[5]。根據美國勞工部數據，初領失業金人數意外下降至21.4萬人，但續領人數卻持續上升，顯示勞動市場面臨「不裁不聘」的困境[6]。儘管經濟表現優於一般看法，市場信心仍受到科技股泡沫風險的警示，黃金和白銀在避險需求下持續受到青睞，顯示出投資者對未來市場的不確定性仍然存在。

英特爾 (INTC-US) 股價因輝達 (NVDA-US) 暫停使用其18A製程進行晶片測試而下跌逾3%，顯示市場對其技術進展的擔憂加劇，尤其在輝達已投資50億美元卻未承諾委託代工的背景下，投資者對英特爾的競爭力愈加謹慎[7]。同時，諾貝爾獎得主Saul Perlmutter在討論AI的影響時強調，過度依賴AI可能削弱人類的批判性思考能力，提醒使用者需認識AI的局限性，以避免誤信錯誤資訊[8]。這些趨勢反映出科技產業在技術創新與人類思維之間的微妙平衡，未來企業需在推動技術進步的同時，重視人力資源的思考能力與判斷力。

英特爾 (INTC-US) 在面對美國總統川普的公開指控後，迅速與政府達成協議，獲得57億美元的投資，這不僅為公司注入了急需的資金，也使其成為最大股東，然而，重建競爭力仍需依賴製程技術的提升和客戶信任的恢復[9]。同時，美元指數年內下跌9.8%，創下自2017年以來的最大年度跌幅，市場對於聯準會降息的看法加劇，儘管美國GDP數據穩健，卻未能改變市場對利率前景的看法，這使得歐元和英鎊上漲至三個月高點，並引發對日元波動的擔憂，市場對可能的干預行動保持高度關注[10]。

英特爾 (INTC-US) 面臨的挑戰愈發明顯，輝達 (NVDA-US) 暫停測試其新製程後，市場對其政治支持的信心急劇下降，白宮官員的表態更是強調其並非「大到不能倒」，使得投資者重新評估其價值[11]。與此同時，亞馬遜 (AMZN-US) 積極布局「AI 代理商務」，預計到2030年將為美國創造1兆美元的零售營收，顯示出AI技術在電子商務中的潛力與挑戰[12]。這一系列動態不僅反映出科技巨頭間的競爭加劇，也揭示了市場對於技術創新與商業模式轉型的迫切需求，未來企業需在技術吸引力與政策支持之間找到平衡，以維持市場信任與競爭力。