那斯達克100指數調整顯示科技股信心，中國鋼鐵出口新政及SpaceX IPO引發市場關注

那斯達克 100 指數將於12月22日進行成分股調整，新增阿里拉姆製藥 (ALNY-US)、Ferrovial SE (FER-US)等六家公司，顯示市場對科技及生技股的持續青睞，尤其在指數今年上漲約20%之際，反映出投資者對成長股的信心[1]。同時，泰國與柬埔寨的邊境衝突因電信詐騙問題再度升級，這不僅影響兩國的經濟穩定，也對泰國旅遊業造成壓力，進一步凸顯區域安全與經濟發展的脆弱性[2]。在全球經濟復甦的背景下，市場需密切關注這些地緣政治風險對投資環境的潛在影響。

中國商務部宣布自2026年起對鋼鐵產品實施出口許可證管理，這是自2009年以來的首次恢復，旨在促進行業高品質發展並優先滿足國內需求[3]。此外，市場對SpaceX可能在2026年IPO的傳聞引發熱烈討論，若成功上市，募資可達300億美元，將成為科技界的焦點[4]。這兩項政策和市場動向顯示出中國在全球鋼鐵市場的調整與美國科技企業的資本運作之間的微妙關聯，未來將影響相關產業的競爭格局。

SpaceX計劃於2026年進行首次公開募股（IPO），潛在市值可達1.5兆美元，將顯著改變航太產業競爭格局，尤其是其Starlink業務和AI運算的成長潛力引發市場高度關注[5]。同時，英特爾 (INTC-US) 正在洽購AI晶片新創SambaNova，交易額約16億美元，顯示出科技巨頭對AI領域的積極佈局[6]。這些動向不僅反映出市場對於AI及太空科技的熱情，也預示著未來投資者需重新評估傳統估值模型，以適應新興科技的快速發展。

摩根大通分析指出，Alphabet (GOOGL-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 將成為未來AI投資的主要受益者，預計到2026年其投資將超過4000億美元，並將這兩家公司納入最佳投資名單[7]。此外，特斯拉 (TSLA-US) 也在加速其晶片製造計畫，計畫在三星德州廠設立專屬辦公室以提升生產效率，並考慮引入英特爾的代工服務，顯示出對晶片供應鏈穩定性的重視[8]。這些動向反映出大型科技公司在AI及硬體領域的競爭日益激烈，未來將持續吸引投資者的關注。

美股近期反彈，但「聖誕行情」尚未真正展現。分析師Mark Hulbert指出，12月中旬的股市表現缺乏季節性優勢，反而可能低於其他時期，主要上漲源於對聯準會降息的反應，而非年終慶祝的驅動力[9]。此外，泰國與柬埔寨的邊境衝突持續升溫，儘管美國總統川普試圖促成停火，泰國卻堅持軍事行動，顯示地緣政治風險仍對市場情緒造成影響[10]。這些因素共同影響投資者的市場判斷，需謹慎評估當前的市場動能與風險。

甲骨文 (ORCL-US) 發行的投資級債券表現不佳，因完工時程延遲的傳言引發市場對其 AI 投資獲利能力的擔憂，導致其2035年到期公司債利差擴大至1.71個百分點，殖利率達5.9%，超過高收益債的平均水平[11]。儘管聯準會（Fed）下調基準利率至3.5%至3.75%並暗示未來降息空間，市場對甲骨文財報的不佳表現及AI投資成本的疑慮仍使科技股承壓，輝達 (NVDA-US)、Alphabet (GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US)等大型科技股同步走低[12]。這顯示出市場對科技企業未來財務狀況的謹慎態度，尤其在AI基建回收期拉長的背景下，投資者需密切關注相關企業的資本支出與債務風險。