美股資金回流強勁，科技股面臨壓力，市場對政策敏感度提升

在市場對聯準會即將降息的背景下，美國股票型基金最近一周出現約33億美元的資金淨流入，顯示出資金回流股市的強勁動能，尤其是產業型基金吸引了28.1億美元的資金，為10月以來最大單周淨流入[1]。同時，隨著川普計劃重新分類大麻，市場對大麻概念股的熱情高漲，Tilray Brands (TLRY-US) 和 Canopy Growth (CGC-US) 等個股漲幅超過30%，預示著政策鬆綁可能吸引更多投資[2]。這些動態反映出市場對於政策變化的敏感度及資金配置的調整，顯示出投資者在尋求收益的同時，對於新興產業的潛力持續保持關注。

聯準會（Fed）在降息決策上出現分歧，古爾斯比（Austan Goolsbee）及施密德（Jeffrey Schmid）均認為通膨壓力尚未解除，需等待更多數據以避免過度緊縮[3]。在此情況下，美股主要指數表現不一，科技股因AI泡沫疑慮承壓，標普500與那斯達克指數低開，而道瓊工業指數則因資金流入傳產股創歷史新高[4]。市場對未來股市前景仍持樂觀態度，分析師指出標普500指數明年有上漲空間，顯示出在不確定的貨幣政策環境中，資金流向的轉變可能成為影響市場的重要因素。

輝達 (NVDA-US) 正考慮擴大 H200 人工智慧晶片的產能，以應對中國市場日益增長的需求，這一決策是在美國政府放寬出口限制後做出的，儘管中國尚未正式批准相關採購[5]。然而，甲骨文 (ORCL-US) 的財報未達預期，導致市場對 AI 投資的信心受到打擊，並引發對整體市場的擔憂，尤其是博通 (AVGO-US) 也預告 AI 營收將面臨壓力[6]。在這樣的情況下，華爾街分析師警告美股可能面臨「失落十年」，指出標普 500 指數未來十年的報酬率將接近零，主要因為當前估值過高及經濟增長乏力[7]。同時，歐盟也在考慮為本土小型電動車提供特權，以抵禦中國低價車輛的競爭，這顯示出全球市場對於科技和製造業的競爭格局正在發生變化[8]。整體而言，市場正面臨多重挑戰，從供應鏈壓力到估值調整，未來的投資策略需更加謹慎。