美股資金流入回暖，AI企業面臨挑戰，全球經濟動能脆弱

在美國聯準會降息的影響下，美股基金終止連三周流出，單周資金淨流入約33億美元，顯示市場情緒有所回暖，尤其是產業型基金吸引28.1億美元流入，顯示投資者對金屬、工業及醫療保健領域的信心增強[1]。然而，AI企業的獲利前景仍然受到甲骨文 (ORCL-US) 財測不如預期的影響，市場情緒依然謹慎。與此同時，墨西哥央行預計將在12月會議上連續第13次降息，基準利率降至7.00%，但對於未來的寬鬆路徑存在分歧，顯示出全球經濟動能的脆弱及通膨風險的上升[2]，這可能影響資金流向及市場策略。

甲骨文 (ORCL-US) 與 OpenAI 的合作進度因勞動力與建材短缺而延遲至2028年，導致甲骨文股價一度下跌6%[3]。儘管該資料中心仍預計成為全球最大的之一，顯示出AI運算需求的持續增長。另一方面，川普擬簽署行政命令重新分類大麻，將其從高度管制藥物轉為第三級，激勵美國大麻概念股大幅上漲，Tilray Brands (TLRY-US) 和Amplify Seymour Cannabis ETF (CNBS-US) 分別上漲超過30%和35%[4]。這顯示市場對於大麻產業未來的樂觀情緒，並可能吸引更多投資進入該領域，然而，產業仍需推動更完善的監管架構以確保長期發展。

《經濟學人》報導指出，俄羅斯在烏克蘭的軍事進展緩慢，經濟壓力加劇，石油和天然氣收入下降，預算赤字逼近GDP的3%[5]。同時，民意對持續戰爭的支持逐漸減弱，顯示出社會韌性並不如普丁所言強勁。另一方面，中國的貿易順差雖創紀錄，但反映出國內需求疲軟，通縮情勢持續，房市低迷影響家庭財富，未來經濟挑戰加劇[6]。專家警告，若中國繼續過度依賴出口，將面臨日本式通縮的風險，亟需加強內需以避免經濟困境。

美股主要指數周五開盤走勢分歧，科技股因博通財報引發的AI泡沫疑慮而承壓，導致標普500和那斯達克指數下滑，儘管聯準會釋出的降息信號曾帶來樂觀情緒[7]。相對而言，道瓊工業指數因資金流向價值型與傳產股而續創歷史新高，顯示市場板塊轉移的趨勢。輝達 (NVDA-US) 正在考慮擴產H200人工智慧晶片，以應對中國市場的強勁需求，尤其是在美國放寬出口限制後，中國科技巨頭如阿里巴巴 (BABA-US) 及字節跳動積極尋求大額訂單[8]。這一需求的激增可能對中國本土AI晶片產業造成影響，顯示出全球科技市場的競爭日益激烈，並可能影響未來的市場格局。

根據FactSet的最新調查，博通 (AVGO-US) 的目標價中位數上調至435元，顯示市場對其未來表現的信心增強，尤其在45位分析師中有高達90%的正面評級，反映出其在半導體領域的競爭力持續提升[9]。同時，歐盟針對小型電動車的保護措施，旨在提升歐洲製造的競爭力，並對抗中國低價車型的衝擊，這一政策可能會改變市場格局，促進本地車商的發展[10]。隨著全球電動車市場的競爭加劇，博通的技術優勢與歐盟的政策支持，將可能成為未來市場動態的重要驅動力。

甲骨文 (ORCL-US) 的財報不如預期，股價重挫引發市場對AI泡沫的討論，儘管投資者對AI的長期成長潛力仍持樂觀態度，並未出現全面性失序[11]。此外，歐盟計劃自2025年起對來自中國的小型包裹徵收每件3歐元的臨時費用，以減少對當地企業的衝擊，並最終在2028年實施永久關稅，顯示出對低品質商品的擔憂及對市場公平競爭的重視[12]。這些動態顯示出全球市場在面對科技與貿易挑戰時，正逐步調整策略以維持競爭力。