科技創新與供應鏈挑戰交織，市場信心面臨考驗

谷歌於18日推出Gemini 3，強化其在生成式AI領域的競爭力，該模型具備更高的問題理解能力，並將整合於多項產品中，顯示出其技術迭代的迅速[1]。同時，上海漕溪三村的改造計劃成功結束「拎馬桶」時代，為6493戶居民提供了更為現代化的居住環境，顯示出城市基礎設施升級的必要性[2]。這兩項發展不僅反映了科技與城市建設的進步，也揭示了在全球化背景下，企業與政府在提升生活品質方面的共同努力。

Meta (META-US) 營收長 John Hegeman 宣布離職創業，這一高層異動反映出公司在面對AI支出壓力下的內部調整。儘管第三季營收優於預期，股價因未來支出承諾下跌約20%[3]。此外，長天期美債的投資吸引力因實質正利率在2%至2.5%之間而受到關注，然而市場仍需警惕生產力未見改善及政治影響等多重不確定性，債務占比可能飆升至200%[4]，顯示出當前投資環境的複雜性與挑戰。

微軟 (MSFT-US) 與輝達 (NVDA-US) 的新合作關係，將最高投資 50 億美元於 AI 新創公司 Anthropic，促使其估值激增至 3500 億美元，顯示出市場對 AI 領域的強烈信心[5]。與此同時，Alphabet (GOOGL-US) 的股價今年已上漲約 50%，市值增逾 1.1 兆美元，吸引巴菲特進場，顯示出投資者對其搜尋業務及雲端服務的樂觀展望[6]。這些動態反映出科技股在 AI 及雲端計算領域的潛力，並暗示未來市場將持續聚焦於這些創新驅動的企業。

Cloudflare (NET-US) 發生的全球性斷線事件影響了約20%的網站，顯示出網路基礎設施對少數供應商的高度依賴，並引發對網路安全的擔憂[7]。同時，日產汽車因晶片荒持續減產，九州工廠下周將再減少約1,400輛的產量，顯示供應鏈問題對汽車產業的深遠影響，預計本會計年度將面臨約17.8億美元的營業虧損[8]。這些事件凸顯了全球供應鏈的脆弱性及其對企業營運的挑戰，未來企業需加強供應鏈管理以應對不確定性。

拼多多母公司Temu在第三季報告中顯示營收僅增9%，淨利增長約17%。然而，高層對未來成長持謹慎態度，因中國消費疲弱及國際電商監管加劇，導致業績波動風險上升[9]。此外，美國就業市場數據顯示初領失業金人數上升，勞動市場動能減弱，55%的在職美國人對失業感到擔憂，反映出勞工安全感下降，這可能影響美國聯準會的政策走向[10]。在此背景下，Temu的出口模式面臨挑戰，成本上升使其營運不確定性加大，儘管在美國及歐洲市場仍保持一定韌性，月活躍用戶數僅小幅下降，顯示出市場競爭的激烈與消費者信心的脆弱。

百度 (09888-HK)(BIDU-US) 第三季財報顯示營收創下歷史新低，淨損達112億元人民幣，主要因廣告業務需求疲弱及資產減損影響。儘管AI相關收入增長50%至約100億元，但市場競爭及成本上升仍然挑戰重重[11]。同時，加密貨幣市場在過去六周損失超過一兆美元，導致比特幣價格下跌近30%，並影響全球股市走低，顯示高槓桿部位清算的風險仍在持續[12]。這些因素共同反映出市場對科技股及數位資產的信心正在動搖，未來需密切關注企業轉型及市場環境的變化。