偏離理性！Beyond Meat無獲利卻飆漲 避險黃金竟暴跌 FOMO心態席捲市場

一家五年未曾繳出季度獲利的企業單日飆漲逾 140%，而全球最具避險地位的資產卻創下五年來最大跌幅，這樣的對比正在顯示金融市場正出現異常動態。

在標普 500 指數過去一個月僅微幅上漲 0.6% 的背景下，植物肉公司 Beyond Meat (BYND-US) 在三天內暴漲超過 700%，顯示市場投機情緒仍然旺盛。與此同時，黃金價格在創下歷史新高後，本週重挫近 8%，這種「錯失恐懼」（FOMO）驅動的資金流向，正使投資人不斷湧入不同領域尋找短線獲利機會。

截稿前，Beyond Meat 周三 (22 日) 持續上漲，盤中漲逾 20%，報每股 4.40 美元。

貝萊德（BlackRock）基本股票部門全球投資長東尼・迪斯皮里托（Tony DeSpirito）指出，散戶投資人受到社群媒體風潮引導，近期明顯回到「迷因股」式的投機操作，這反映出市場中存在一定程度的非理性行為。

阿波羅全球管理公司首席經濟學家托斯滕・斯勒克（Torsten Sløk）則觀察到，羅素 2000 指數中虧損企業的股價表現，在過去三個月裡竟普遍優於有盈利的公司。市場波動性於上週急升，許多原本表現平淡的股票忽然暴漲，顯示投資人對標普 500 漲勢的持續性與強度開始出現疑慮。

黃金的歷史性漲勢，同樣蘊含投機動能。原先因美元走弱與美國財政惡化而掀起的避險需求，如今演變為追逐收益的熱潮。自 8 月初以來，金價已上漲超過 33%，在本週一觸及每盎司 4,380 美元的歷史高點。不過，隨著美國政府關門進入第四週，商品期貨交易委員會（CFTC）中止發布關鍵的交易者持倉報告，使金屬市場透明度下降。

盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略主管奧勒・漢森（Ole Hansen）警告，在缺乏持倉數據的情況下，黃金和其他金屬的投機性多頭部位可能正在累積，令市場更容易出現修正。Rational Equity Armor 基金經理喬・提蓋（Joe Tigay）則直言：「當所有人都說股票風險高、泡沫嚴重時，黃金卻成了不容質疑的『無風險交易』，這正是最該質疑的時候。」

市場波動指標近期略為趨穩。素有恐慌指數之稱的 Cboe 波動率指數（VIX）最新報 18.5，低於上週約 25.31 的數月高點。不過，在美國總統川普針對對中貿易談判釋出反覆訊號、最高法院審理其關稅緊急權限合法性、以及汽車貸款壞帳引發信貸市場擔憂之際，投資人仍維持謹慎態度。

Accuvest Global Advisors 投資長艾瑞克・克拉克（Eric Clark）表示：「市場近期雖陷於負面情緒的塞車中，但上升趨勢尚未脫軌。」展望未來，微軟 (MSFT-US)、Google(GOOGL-US)、Meta(META-US)、蘋果(AAPL-US) 及亞馬遜 (AMZN-US) 等大型科技企業即將公布財報，或能穩定市場氣氛，但也可能再度推升 AI 概念股的估值泡沫。

高盛執行長大衛・所羅門（David Solomon）上週警告，美股持續創新高的背後顯示市場情緒過度亢奮，強調「在這樣的時刻，必須特別保持警覺」。