哪來的泡沫？分析師稱輝達「為奔馳而生」市值上看7兆美元

據《Investing.com》報導，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 股價周四 (9 日) 收漲 1.8%，盤中一度漲 2.5%，創下 52 周新高，此前 Cantor Fitzgerald 分析師 C.J. Muse 將該人工智慧 (AI) 巨頭的目標價調升至每股 300 美元，為華爾街最高預期。

若達此價位，輝達的市值將達 7.3 兆美元，遠高於目前的 4.7 兆美元，持續穩居全球最具價值的上市公司。

Muse 此番調升目標價，是繼上周在紐約舉行的投資人會議後做出。會議中包括輝達執行長黃仁勳、財務長 Colette Kress 及多位高層出席。

儘管華爾街關於 AI 泡沫的討論聲不斷，Muse 強調，「這不是泡沫。」他表示，我們仍處於 AI 投資周期的初期階段。

Muse 指出，「我們正處於多兆美元 AI 基礎建設擴張的早期階段，光是超大規模雲端業者 (Hyperscalers) 就已明確釋出未來數年數千億美元的需求，更不用說新雲端業者 (Neo-Clouds)、企業應用及實體 AI 等其他驅動力。」

Muse 表示，其中一大亮點是輝達與 OpenAI 的新合作。雙方計劃讓 OpenAI 成為自有雲端規模運算商，藉此排除伺服器製造商與雲端供應商的中間利潤疊加，將輝達與 ASIC 晶片的成本差距縮小至約 15%。此舉被視為雙方雙贏，並可能對 ASIC 市場構成壓力。

輝達也正透過極致共同設計 (Extreme Co-Design) 計畫，以年度節奏優化整體 AI 基礎架構。客戶如今追求的是完整 AI 部署能力，非單純晶片，而輝達從晶片到軟體的全方位解決方案 (包含 CUDA-X)，正好符合這項需求。

Muse 指出，黃仁勳與團隊專注且具競爭力，正如黃仁勳所言，他們「正在完成目標。」他並預估，輝達未來將穩居 AI 加速器市場至少 75% 的市占率。

在獲利預測方面，Muse 認為輝達 2026 年每股盈餘 (EPS) 達 8 美元「非常可行」，相比市場普遍預期的 6.26 美元高出不少。2027 年 EPS 則可望升至 11 美元，同樣高於市場共識的 7.36 美元。

「因此，我們將目標價自 240 美元上調至 300 美元 (以 2026 年預期 EPS 11 美元計算的本益比 27 倍，原為以 8 美元 EPS 計算的 30 倍)，這意味著短期仍有超過 60% 的上漲空間，長期潛力更為可觀。若輝達持續推進，目標是在 2030 年前將 EPS 推升至 50 美元，屆時全球 AI 基礎設施市場規模將達 3 至 4 兆美元。」

Muse 最後以美國搖滾歌手 Bruce Springsteen 一曲經典作結，「寶貝，輝達是為奔馳而生 (Born To Run)，並將持續奔馳下去。」