中國監管影響數位資產發展，台股高漲面臨市場分化與科技競爭壓力

中國證券監管機構要求部分本地券商暫停在香港的實體資產(RWA)代幣化業務，顯示對數位資產熱潮的審慎態度，這可能影響香港作為數位資產中心的發展[1]。在此背景下，台股在台積電 (2330-TW) 股價創新高的推動下，指數上漲至25,880.6點，外資和投信則趁高調節持股，顯示市場情緒雖然高漲，但資金流向卻顯示出謹慎的調整策略[2]。這一系列動作反映出市場對於風險管理的重視，尤其在全球數位資產政策不確定性加大的背景下，投資者需謹慎評估未來的市場走向。

根據集邦 (TrendForce) 的分析，雖然電視及顯示器面板價格在9月持平，但筆電面板在第四季面臨需求下滑的跌價壓力，顯示出市場的分化趨勢[3]。此外，儘管台股持續上漲至2萬6千點，新光三越卻指出百貨業績未能同步增長，主要受到匯率及地緣政治等不確定因素影響，顯示零售市場正面臨重組壓力[4]。這些現象反映出不同產業間的成長動能差異，未來市場需密切關注面板需求及零售業的調整策略，以應對不斷變化的經濟環境。

美國總統川普計劃透過行政命令批准TikTok協議，重組股權結構以確保用戶資料安全，並將字節跳動的持股比例降至20%以下，顯示出美中科技競爭的加劇[5]。同時，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 的2奈米技術客戶數激增至15家，顯示出半導體產業的需求持續上升，進一步強化台灣在全球供應鏈中的關鍵地位[6]。這些動態不僅反映出科技產業的快速變遷，也預示著未來市場競爭的激烈程度將進一步加深。

隨著聯準會重新啟動降息循環，市場對於資金動能的延續充滿期待，國泰投信總經理張雍川看好第四季股債雙多策略，並建議透過ETF靈活配置以捕捉機會[7]。在全球經濟逐步復甦的背景下，奇鋐 (3017-TW) 也積極布局越南，簽訂5.26億元的機電工程合約，顯示出其對於未來市場需求的信心[8]。隨著美國經濟軟著陸及中國房市觸底，這些因素共同促進了台股及債市的上行潛力，投資者應把握當前的市場機會。

松川精密 (7788-TW) 將於 10 月 16 日上市，並於 9 月 26 日至 10 月 1 日展開公開承銷競標，底價 82.61 元與暫訂承銷價 95 元之間的61%價差顯示市場對其未來成長的期待，尤其在電動車及儲能產品需求上升的背景下，該公司計劃將相關營收比重提升至 70%[9]。同時，新光三越台中中港店計畫於 9 月底復業，副董事長吳昕陽強調安全為首要考量，並將進行多項升級以吸引消費者回流，儘管停業期間損失約 100 億元營收，但透過新櫃及藝術合作活動，將有助於重振業績[10]。這些動態反映出市場在面對挑戰時的韌性與創新，顯示出企業在轉型與復甦過程中的潛力。

公股銀行的海外據點裁撤潮顯示出其策略的重大調整，彰化銀行跟隨前例撤出緬甸市場，反映出對於政局不穩及高營運成本的深刻考量[11]。與此同時，美股市場上，希捷科技 (STX-US) 的股價飆升156%，成為標普500指數的明星，卻也引發對於科技股泡沫的質疑[12]。這些現象顯示出市場對於風險控管的重視日益增加，公股銀行在尋求新興市場機會的同時，也需警惕科技股的波動性，未來的投資策略將更加謹慎。