AI大單加持搭配iPhone旺季效應，鴻海股價強勢突破波段新高

近期台股在外資與投信合力推升下強勢上攻，不過在快速上漲的過程中，投資人仍需留意三道防守關卡。第一個關鍵是 25032 點的跳空缺口，一旦回補可能意味短線多頭力道減弱。第二個觀察重點在於形態結構，若出現帶量的長上影線黑 K，代表市場無法有效突破前高，反而暗示追價力道不足。第三個檢視點則是月線位置，一旦月線失守，趨勢恐將由強轉弱。這三項條件，構成了投資人短線操作時的重要防線。

與此同時，市場資金面的變化也值得關注。原本外資在 7 月仍持有龐大空單，但隨著行情走高，空單逐步回補，並同步轉進現貨市場。這樣的行為顯示外資態度已從觀望轉為積極推升指數。同時，新台幣匯率也出現升值，顯示國際資金流入台灣。這正呼應了典型的「三部曲」：先是期貨空單減碼，再來現貨加碼買進，最後伴隨資金持續湧入。資金行情一旦啟動，市場就會形成所謂的「直升機效應」——資金不斷傾瀉，行情自然不易停歇。

除了資金面，產業題材同樣是推升行情的重要動力。AI 產業目前正處於發展的第二階段。第一階段是硬體技術突破，晶片與算力的進步奠定了基礎；第二階段則是軟體應用的加速，包括 ChatGPT 與 DeepSeek 等產品的普及，正快速改變各行各業的生產力模式。隨著應用深化，AI 對於硬體的需求必將再次提升，帶來第三階段的邊緣 AI 時代。這意味著未來不僅雲端，手機、電腦、智慧眼鏡、自駕車、無人機乃至各式機器人，都會導入 AI 功能。

值得注意的是，AI 推論成本正持續下降，讓 AI 模型的部署逐步擺脫對網路穩定度的依賴。這將使 AI 應用更貼近日常生活，推動消費與產業的多重循環。當前台股正站在資金流入與產業創新的交會點：一方面外資回補空單、匯率升值顯示資金行情方興未艾；另一方面，AI 產業自硬體到軟體，再到邊緣應用的完整發展路徑，則為市場提供長線想像。換言之，這波行情不僅是短線資金推升，更有產業趨勢做後盾。對投資人而言，與其擔心是否該進場，不如思考「應該買什麼」。

甲骨文（ORCL-US）憑藉與 OpenAI 簽下五年 3,000 億美元算力合約，帶動股價單日狂飆逾三成，市值突破 9,000 億美元，躍升全球第 12 大公司。雖然最新一季財報營收與獲利略低於預期，但市場焦點全落在其雲端基礎設施（OCI）爆炸性成長前景。公司預估 2026 財年 OCI 營收達 180 億美元、年增 77%，未來四年將翻八倍至 1,440 億美元，RPO 亦激增至 4,550 億美元、年增 359%，顯示 AI 合約挹注龐大成長動能。執行長卡茲與創辦人艾利森皆強調，未來將持續簽下數十億美元級別合約，並在全球擴建資料中心以支撐 GPU 需求。相較微軟、亞馬遜，甲骨文雲端規模仍小，但在 AI 投資潮中已快速追趕，供應鏈台廠如緯創、鴻海等有望受惠。

鴻海（2317-TW）在 AI 伺服器領域持續加碼，已成為輝達 GPU 伺服器的最大代工夥伴，並同步承接 OpenAI、Google 等 CSP 自研 ASIC 伺服器訂單，法人預估今年 AI 伺服器營收有望挑戰兆元大關。隨著 OpenAI 攜手博通投入百億美元晶片計畫、Google 加速推動 TPU 應用，鴻海在 GPU 與 ASIC 雙線佈局下，版圖正快速擴張。麥格理看好其結盟東元與軟銀搶攻主權 AI 市場，憑藉高度系統整合優勢，將目標價上調至 300 元，並推估在美國「星際之門」5,000 億美元投資計畫中，鴻海有望分食 40% 至 70%，每年潛在營收可達 5,000 億至 8,700 億美元，對 2026–2027 年業績挹注顯著。同時，蘋果新 iPhone 帶動旺季效應，富士康鄭州廠近 20 萬工人兩班制趕工，進一步鞏固鴻海在消費電子與 AI 領域的雙重成長動能。

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