謝晨彥
專家觀點
這波記憶體市場的「謠言震撼教育」，反而替多頭做了一次紮實的壓力測試。長江存儲擴產提前、長鑫存儲低價倒貨的傳聞一度擾亂市場情緒，但最具價格敏感度與即時性的深圳華強北報價卻給出完全相反的答案：不只未跌，LPDDR4 更全面改寫歷史新高，單周漲幅動輒逾一成，直接粉碎供給鬆動的想像。
專家觀點
美股上週在多重利空交錯下震盪回檔。市場一方面消化美國總統川普提名前聯準會理事華許（Kevin Warsh）為下屆 Fed 主席的政治變數，另一方面又遭遇通膨數據意外升溫，導致利率預期再度偏鷹。市場普遍認為，6 月前啟動降息的機率明顯下降，使股市評價面承壓，資金轉向美元避險，美元指數單日大漲 0.9%，創近 8 個月最大升幅。
專家觀點
台美關稅正式拍板，對台股而言是一顆定心丸。政策不確定性消除後，市場最直接的反應就是風險溢酬下修，資金敢進、企業敢接單。更重要的是，這次關稅條件讓台灣與主要競爭對手站在相對平等的起跑線上，甚至在供應鏈可信度與地緣政治定位上，較越南、中國更具優勢。
專家觀點
當台股站穩 30,000 點大關，甚至盤中觸及 32,196 點歷史新高時，市場氣氛呈現極度分歧的狀態。目前的台股正面臨一場典型的「基本面 vs. 籌碼面」的拉鋸戰。一方面，AI 產業趨勢帶來的獲利成長是真實且強勁的；但另一方面，代表聰明錢（Smart Money）的法人資金正在撤退，取而代之的是風險承受度較低的散戶融資。
專家觀點
週三適逢台指期結算，盤面上難免出現「壓低結算」的聯想，但若從實際操作邏輯來看，這樣的走勢未必是利空。過去我多次強調，若主力對後市真正看好，結算時反而不急著拉高，因為壓低結算本身就是一種高度效率的策略安排：一方面，原先布局的空單可以順利獲利了結；另一方面，指數被壓回後，正好為後續多單創造更理想的進場成本。
專家觀點
美國商務部長盧特尼克日前在美光紐約廠動土典禮上直言，未來若記憶體業者未在美國設立生產基地，恐將面臨高額關稅懲罰，甚至不排除對「非美製記憶體」課徵高達 100% 的關稅。此一政策訊號一出，立刻成為市場焦點，也為近期記憶體族群股價的劇烈波動提供了觸發點。
專家觀點
雖然台股今日在台積電（2330）法說會利多發酵下，加權指數大漲 230 點收在 31,639 點 再創歷史新高，但投資人接下來一週需有「居高思危」的意識。市場將呈現「產業基本面極強（AI / 半導體）」與「總體經濟政治風險極高（川普關稅戰）」的劇烈拉鋸。
專家觀點
台積電 (2330-TW) 最新法說會內容全面超越市場預期，再度鞏固其「AI 核心供應鏈」的關鍵地位。首先在營運表現上，2025 年第四季毛利率一舉衝上 62.3%，營業利益率達 54%，雙雙創下歷史新高，顯示在先進製程高需求、產能利用率拉升與成本改善下，即便面對高資本支出與海外設廠壓力，台積電仍具備強大的獲利韌性。
專家觀點
輝達在 AI 領域的領先地位已從「單一晶片優勢」升級為「整個 AI 生態系統的主導權」。除了 GPU 持續以一年一代的速度推進，輝達更關鍵的競爭力，在於打造涵蓋硬體、軟體、模型與產業應用的完整技術棧，成功將自身嵌入雲端資料中心、電信、自駕車與機器人等核心基礎設施之中，形成高度黏著的 AI Backbone。
專家觀點
在 CES 2026 上，輝達正式揭露新一代 AI 超級運算平台 Rubin，不僅是 Blackwell 的效能延伸，更代表 AI 運算正式邁入「系統級競爭」的新階段。Rubin 透過 CPU、GPU、NVLink、網路、DPU 與交換器的全棧式整合，大幅降低 AI 訓練與推論的單位成本，讓大型語言模型從少數科技巨頭專屬，走向更廣泛的商業化應用，重塑 AI 市場生態。
專家觀點
2026 年的台灣股市寫下了歷史新頁，不僅指數站上三萬點大關，上市櫃合計市值更一度超越法國，躍居全球第七。然而，在財神爺保佑的榮景背後，市場的量能噴湧與劇烈震盪正預示著一個轉折點。對於投資人而言，現在最困惑的莫過於：「台股相對有撐，為什麼我的股票卻直接打到跌停？」這並非單純的運氣好壞，而是市場邏輯正在發生質變。
專家觀點
當市場仍在討論「會不會降息」時，真正的問題早已浮現，到底是誰，將主導下一階段的貨幣政策？隨著聯準會主席即將交棒，鴿派與鷹派的分歧不再只是學術辯論，而是實質影響市場定價的政治與權力問題。利率期貨顯示，1 月幾乎篤定按兵不動，3 月降息的機率也持續下修，市場逐漸意識到：原本被寄予厚望的「降息行情」，恐怕不會如想像中迅速到來。
專家觀點
下周美國將公布 最新非農就業報告，這份數據將再度成為市場與聯準會（Fed）政策判斷的重要風向球。美國勞工市場在過去幾個月已顯著降溫：2025 年 11 月非農就業新增僅約 64,000 人，雖略高於市場預期的 51,000，但遠低於過去強勁時期常見的 150,000–200,000 以上水平。
專家觀點
下周美國聯邦儲備委員會（Fed）將公布最新會議紀要，市場正密切關注其中對未來利率政策的潛在訊號。12 月 10 日的政策聲明顯示 Fed 已將聯邦基金利率目標區間下調至 3.50–3.75%，完成了連續降息後的政策調整。不過，在最新經濟數據中，美國第三季 GDP 增速達 4.3%，為兩年來最快，但核心通膨仍高於 Fed 2% 的目標，顯示通膨壓力尚未完全消退。
專家觀點
元大台灣 50（0050）近期再度啟動換股機制，納入貿聯 - KY、致茂、健策與南亞科，同時刪除中租 - KY、和碩、上海商銀與陽明。這類調整對被動型 ETF 而言並非新聞，卻往往在市場掀起不小波瀾。歷史數據顯示，成分股在「公告納入」到「正式生效」之間，常出現明顯的股價波段上漲，部分個股甚至在短時間內翻倍，反映的並非基本面立即改善，而是龐大被動資金被迫進場所帶來的結構性買盤。
專家觀點
下週二（12/23）美國即將公佈的第三季 GDP 數據將成為市場驗證經濟「軟著陸」的終極試金石。在通膨壓力已明顯趨緩的背景下，投資者的目光已全面轉向經濟成長的韌性，若數據顯示成長依舊穩健（預期約 3.2%），將證實企業獲利是由實質需求而非價格膨脹所帶動，這將極大化地提振市場信心，推動標普 500 指數與科技權值股延續年終的「聖誕行情」；反之，若數據意外疲軟跌破 2%，市場恐將轉向擔憂經濟失速，導致資金從週期性股票撤出並流入防禦性板塊。
專家觀點
美光科技最新財報與財測再度驗證記憶體產業已全面進入由 AI 驅動的結構性多頭循環。公司預估 2026 會計年度第二季調整後 EPS 高達 8.42 美元，幾乎為市場預期的兩倍，主因在於 HBM 與高效能記憶體供給吃緊、價格持續上揚，以及大型雲端業者加速擴建 AI 資料中心。
專家觀點
AI 需求落地，台股具備高 CP 值與新陳代謝優勢。展望 2026 年，全球資本市場的核心命題依然離不開 AI，但這已非泡沫，而是進入實質獲利兌現的爆發期。預估從 2025 年至 2034 年，全球 AI 市場規模將以 19.2% 的年複合成長率高速擴張，隨著應用場景從雲端訓練走向終端推論（如機器人），企業獲利將有實質支撐 。
專家觀點
AI 需求落地，台股具備高 CP 值與新陳代謝優勢。展望 2026 年，全球資本市場的核心命題依然離不開 AI，但這已非泡沫，而是進入實質獲利兌現的爆發期。預估從 2025 年至 2034 年，全球 AI 市場規模將以 19.2% 的年複合成長率高速擴張，隨著應用場景從雲端訓練走向終端推論（如機器人），企業獲利將有實質支撐 。
專家觀點
甲骨文最新財報引爆市場震撼彈，雖然 AI 訂單強勁、剩餘履約義務（RPO）暴增至 5,230 億美元、季增 15%、年增超過四倍，但本季營收仍不及市場預期，導致股價盤後重挫逾 11%。第二季營收 160.6 億美元、年增 14%，略低於分析師預估；雲端收入年增 34%、基礎建設年增 68%，同樣不如預期。