鮑爾開口9月降息機率衝破8成 債券ETF成新寵 前10名漲幅一表看

聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 日前（22 日）在全球央行年會上投下震撼彈，其演說態度出現 180 度大轉彎，從「鷹派」轉為偏「鴿派」，強烈暗示為應對經濟放緩的風險，現行政策有調整的必要。此番言論被市場視為 Fed 迄今最直接的降息訊號，引爆全球金融市場。觀察國內近三個月表現最強勢的投資級債券 ETF 中，也以長天期債成最大贏家。

鮑爾話音剛落，市場立即以狂熱反應，芝商所（CME）FedWatch 統計顯示，Fed 於 9 月降息的預期機率，從原先的 7 成一口氣飆升至 8 成以上，幾乎已成市場共識。這股強大的降息預期不僅推動美股應聲走高，更引導了巨量資金大舉湧入債券市場，提前卡位這場即將到來的資本盛宴。

這股樂觀情緒直接點燃了美國公債價格，各天期公債全面噴出。其中，對利率變動最為敏感的 10 至 30 年期長天期公債，價格漲幅達 0.60%，遠遠甩開 2 年期短債的 0.18%，顯示在降息預期下，市場瘋狂追逐長天期債券未來龐大的資本利得潛力。

FT 投資級債 20+ ETF 基金經理人洪慧珊分析指出，鮑爾的態度出現了顯著軟化，從先前一再強調「不宜過快降息」，轉為坦承可能需要調整政策，這無疑是為 9 月的降息清除了最後一道障礙。

洪慧珊進一步表示，鮑爾認為關稅對通膨的影響僅為一次性，加上勞動市場正逐步降溫，這將有效抑制通膨風險。因此，Fed 未來的決策重心將從「對抗通膨」轉向「穩定就業」。9 月初即將公布的非農就業報告，將成為決定 Fed 是否扣下降息板機的終極關鍵指標。

事實上，市場上的先知投資者早已嗅到降息的氣息，提前大舉布局績效驚人的債券 ETF。根據 CMoney 統計至 8 月 25 日的數據，近三個月表現最強勢的投資級債券 ETF 中，長天期產品無疑是最大贏家。

例如，FT 台灣（00982B）FT 投資級債 20+ 近三個月上漲 5.45%，表現最為亮眼；而大華投等美債 15Y+（00959B）與中信投資級公司債（00862B）也分別繳出 5.36% 和 5.14% 的優異成績單。

理財專家直言，當前全球股市位階已高，投資組合面臨的風險不容小覷。在 Fed 政策即將轉向的歷史性時刻，將資金適度轉進高品質的長天期債券，不僅能先鎖定當前相對豐厚的殖利率，更有機會在降息循環啟動後，大賺一波資本利得，是現階段「進可攻、退可守」的黃金投資策略。

表：近期投資等級債券 ETF 的績效排行榜

資料來源：CMoney 資料日期: 8/25