中美科技競爭升級 美股泡沫風險與地緣政治挑戰加劇

中國對輝達 (NVDA-US) H20 晶片的打壓行動，源於對美國商務部長盧特尼克「侮辱性」言論的不滿，這一舉措反映出中美科技競爭的緊張局勢，並可能影響中國科技企業的AI發展[1]。儘管美國加徵新關稅，通膨卻未如預期上升，經濟學家指出，這是因為實際關稅低於預期、企業提前囤貨及零售商吸收成本等因素所致，未來價格上漲的風險仍需警惕[2]。這些動態顯示出全球經濟環境的複雜性，尤其在中美貿易摩擦加劇的背景下，市場需密切關注政策變化對供應鏈及價格的潛在影響。

美股目前正處於泡沫的「初期階段」，橡樹資本管理公司共同創辦人Howard Marks建議投資者採取防禦性策略，尤其是在當前股市價格過高的背景下，與1990年代科技股熱潮相似[3]。他強調美國股票總市值與GDP的比例已達歷史高位，儘管債券利差偏緊，仍建議投資信用產品而非股票，顯示出對市場回調的擔憂。與此同時，北韓在中朝邊境附近建設大型遠程飛彈基地，顯示其核打擊能力持續增強，對東亞及美國本土構成潛在威脅，這一地緣政治緊張局勢可能進一步影響市場情緒[4]。隨著全球投資者面臨不確定性，防禦性投資策略或將成為未來市場的主流選擇。

華爾街知名空頭貝瑞 (Michael Burry) 的投資策略出現顯著轉變，從看跌轉向看好股市，旗下的 Scion Asset Management 基金將名義價值高達5.22億美元的看跌期權轉換為看漲期權，顯示其對市場的樂觀看法，特別是對阿里巴巴 (BABA-US) 和京東 (JD-US) 的評估，這一策略調整反映出貝瑞對牛市持續的信心，儘管對 Lululemon (LULU-US) 的前景仍持保留態度[5]。同時，美國經濟學家梅拉梅德在專訪中批評川普的保護主義政策，認為這將使美國走向孤立，並指出中國將可能和平取代美國的全球領導地位，強調需回歸理性與真相[6]。在國際局勢方面，俄羅斯外交部長拉夫羅夫強調，俄方只會接受包含其否決權的烏克蘭安全保障方案，顯示出俄方在地緣政治中的強硬立場[7]。此外，印度在面對美國壓力下，仍決定繼續採購俄羅斯石油，強調能源安全是國家利益的核心，顯示出其在國際能源市場中的獨立性[8]。這些動態不僅反映出各國在全球經濟中的策略調整，也顯示出未來市場可能面臨的多重挑戰與機遇。