美國經濟面臨關稅挑戰與消費者信心下滑，市場前景不明朗

儘管美國實施百年來最高關稅，卻未如預期引發通膨，這一現象引起經濟學家的關注。巴克萊銀行的研究指出，實際加權平均關稅僅為9%，低於官方的12%，且超過一半的進口商品享有免稅待遇，企業也減少從高關稅國家的進口，導致實際負擔輕微[1]。隨著未來幾個月可能取消的豁免，進口商的稅率或將上升，這可能促使企業向消費者漲價，進一步影響通膨走勢。另一方面，芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比對降息持謹慎態度，強調需更多數據確認經濟狀況，尤其是服務業價格上升的情況，這反映出聯準會對當前經濟環境的複雜評估，並對關稅對通膨的影響持保留態度[2]。這些因素共同構成了當前美國經濟的微妙平衡，市場對未來的政策走向仍充滿不確定性。

消費者信心指數的下滑與通膨壓力的上升，顯示出關稅政策對經濟的潛在影響，尤其是在川普對近70國徵收關稅的背景下，58%的消費者計劃削減支出以應對通膨壓力[3]。儘管如此，7月零售銷售數據的穩定增長，月增0.5%雖低於預期，卻減輕了市場對經濟衰退的擔憂，並使聯準會降息的可能性降低[4]。這一矛盾的經濟信號反映出市場在面對不確定性時的韌性，投資者將密切關注聯準會主席鮑爾的發言，以尋求未來政策走向的明確指引。

當前美國政治與經濟動態交織，川普總統於15日啟程前往阿拉斯加，與俄羅斯總統普丁舉行高峰會，白宮對會議持謹慎樂觀態度，強調川普將迅速評估會議成效，並可能隨時退出[5]。同時，美國7月零售銷售增長0.5%，雖低於預期，但顯示消費者支出逐漸穩定，汽車銷售增幅顯著，市場對未來貨幣政策的走向仍持觀望態度[6]。此外，川普政府計劃將明年難民收容上限縮減至4萬人，並將名額優先分配給南非白人，引發爭議[7]。在資本市場方面，全球股票基金錄得六周來最大淨流入，科技股受到追捧，顯示投資者對美國經濟前景的信心逐漸回升[8]，這些因素共同影響著市場的走向與投資者的策略調整。