亞泥財報下滑但積極投資儲能，美國黃金期貨飆升，市場期待央行政策轉變與綠色轉型機會

亞泥 (1102-TW) 公布上半年每股純益1.28元，稅後純益年減40.3%，同時計劃投資25.5億元建設100MW儲能案場，顯示其在能源轉型上的積極布局[1]。全球地緣政治緊張局勢亦影響市場情緒，美國與俄羅斯正協商烏克蘭的停火協議，普丁要求烏克蘭割讓東部領土，這可能改變區域安全格局，並對能源市場造成波動[2]。在此背景下，亞泥的綠色轉型策略或將成為其未來增長的關鍵，尤其是在全球對可再生能源需求上升的趨勢下。

美國政府對黃金徵收關稅的突發決定，導致黃金期貨價格飆升至每盎司3,534美元，並使期現價差突破100美元，顯示出市場對於未來黃金貿易格局的擔憂[3]。同時，摩根大通指出，若川普成功提名米蘭進入聯準會，將可能加速美國公債殖利率曲線的趨陡，並引發市場對降息的強烈反應，9月降息機率已達95%[4]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注政策變化對資本流動及資產配置的潛在影響。

隨著川普提名聯準會理事人選，市場對央行轉向鴿派的期待上升，標普500指數本周有望創下最佳表現，增長約三成，顯示市場對經濟韌性的信心[5]。然而，對於估值過高及關稅不確定性的擔憂仍然存在，尤其是川普宣布對印度和瑞士商品加徵關稅，影響市場情緒[5]。此外，美銀調查顯示投資者對美元的看跌情緒持續，對美國經濟的「例外論」看法下降，儘管美元空頭部位相對較輕，投資者仍傾向增加外匯對沖比率，顯示市場對未來經濟數據及央行政策的謹慎態度[6]。

隨著RWA（真實世界資產）投資模式的興起，普通投資者能以低至15美元的門檻參與綠色資產，顯示出普惠金融的潛力[7]，而這一趨勢在香港及中國的政策推動下愈加明顯。與此同時，中國車市的降溫反映出政府對價格戰的有效管控，7月乘用車銷量年增率僅6.3%，但新能源汽車仍顯示增長潛力，達12%[8]，顯示出市場在轉型過程中的分化現象。這些變化不僅影響消費者行為，也為投資者提供了新的機會，尤其是在綠色能源和新能源汽車領域，未來將成為資本市場的重要焦點。

定穎 (3715-TW) 在2025年1-7月營收達106.73億元，年增7.38%，顯示出穩健的成長動能，尤其在子公司超穎電子獲得上市審核通過後，預計將進一步擴大HDI產能以應對市場需求[9]。相對而言，偉訓 (3032-TW) 由於子公司力韡面臨商業仲裁及產品瑕疵問題，提列7.91億元備抵損失，導致上半年每股虧損2.94元，雖然公司強調此為一次性損失，對整體財務影響有限，但仍需密切關注其未來營收結構的穩定性[10]。整體而言，市場對於定穎的成長潛力持正面看法，而偉訓則需加強風險管理以減少未來類似事件的影響。

香港推出的科技及生技公司秘密申請IPO制度，吸引了包括壁仞科技在內的多家中國AI晶片廠商積極申請上市，顯示出市場對於科技創新的強烈需求[11]。此舉不僅為虧損公司提供了籌資機會，也使香港成為中國企業的理想上市地，尤其在當前地緣政治緊張的背景下，企業尋求更靈活的資本市場環境。然而，美國運動服飾品牌安德瑪因高通膨及不穩定的關稅政策，第三季財測大幅低於預期，股價重挫逾15%[12]，反映出全球供應鏈面臨的挑戰及消費需求的疲軟，這對於依賴穩定供應鏈的科技公司而言，未來的市場環境仍充滿不確定性。