台股

攻擊量反轉驗證估值修正開始，防禦型進入關鍵期：創意、華星光、台積電、聯發科、保瑞

鉅亨研報 2025-07-22 18:31

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台股出現攻擊量反轉向下，成交量放大卻未能支撐漲勢，顯示補漲行情已進入估值修正階段，電子族群失守均線、投機氣氛轉濃，資金開始尋找防禦型避風港，補漲走完、資金撤出，該怎麼操作？本篇帶你看懂結構、掌握節奏。

cover image of news article — 攻擊量反轉驗證估值修正開始，防禦型進入關鍵期：創意、華星光、台積電、聯發科、保瑞(圖:shutterstock)

〈攻擊量向下修正，市場進入防禦期〉

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台北股市今天出現明顯回檔，指數開高走低，終場跌破 23000 點，跌幅達 1.51%，成交量雖然放大到攻擊量 4353 億元，但方向卻是向下修正，這代表市場資金雖然活躍，卻是用在調節與獲利了結，這也驗證了智霖老師在週六直播與 LINE 上提前示警的，補漲結束後就會進入估值修正階段。

以 JPP-KY(5284-TW) 為例，昨日漲停、今天跌停，代表市場籌碼凌亂，投資人情緒搖擺、短線資金投機過熱，這樣的劇烈波動，正是結構問題所導致，而非單一利空所引發，近期在矽晶圓、蘋概股、ABF 族群中屢見不鮮，老師早已在直播中以數據提醒投資人，近期的行情雖有創高，但量價背離明顯，並非健康的多頭格局。

〈AI 概念股補漲後轉弱，供應鏈估值壓力浮現〉

今天跌勢落在 AI 與高基期的電子股，這些本來就是市場主流的題材，但隨著評價不斷墊高，市場也開始進入獲利了結的階段，延續老師週六直播送出的六字訣「搶先積、慢起輝」，輝達 Blackwell 供應鏈估值已偏貴，且產業界釋出下半年恐有面臨庫存堆積風險的疑慮，廣達 (2382-TW) 今天重挫、跌破所有均線，就是一個警訊，提醒投資人輝達供應鏈雖然長線看好，但短期不宜追價，需等待修正後再行布局。

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〈結構轉弱，防禦型資產成為資金觀察重點〉

從今天盤面觀察，資金明顯從電子股撤出，但尚未全面轉入重電、能源與生技類股等防禦型族群，不過這些族群結構與政策方向都相對穩定，後續將是資金可能轉入的重點。

台積電 (2330-TW) 今天股價雖然也下跌，但根據法說會內容與法人圈共識，台積電 2 奈米製程進度超前，對整體供應鏈是極大利多，這波下跌，反而提供長線投資人不錯的布局機會，我已經為會員準備好五大生態鏈個股，也會於合適時機帶領會員進場。

美股科技巨頭財報將於本週陸續公布，台股也即將迎接 8 月季報考驗，在評價偏高的背景下，一旦財報不如預期，就容易引發連鎖反應，過去幾天智霖老師不斷提醒，這個階段要避免追高，減碼才是主流策略，很多時候，拉回是重新認清結構與價值的好機會，只要你能理解市場的節奏、看懂資金的方向，就能在混亂中找到方向，像老師這波操作策略如同先前成功帶會員獲利出清創意 (3443-TW)、華星光 (4979-TW)，在高點完成調節，這就是掌握節奏的體現。