貿易戰壓力下企業現金流困境與中國AI新創崛起，全球股市震盪及台股護盤策略同時發酵

在美國貿易戰的壓力下，企業面臨現金流與庫存管理的雙重挑戰，進口商透過「供應鏈融資」策略提升現金流穩定性，並降低庫存風險，這一比例在今年增長5%至10%[1]。儘管因關稅暫緩出現回補需求，整體市場情緒仍顯保守，企業對供應鏈重組的準備不足[2]。克里夫蘭聯準會總裁指出，經濟韌性強勁，降息的必要性尚未明確，企業在關稅政策影響未明前普遍暫停或縮減投資計劃，顯示出市場對未來經濟走向的謹慎態度。

在此背景下，中國人工智慧新創月之暗面推出的開源大型語言模型 Kimi K2，以其高效程式碼生成能力和低成本策略，對 OpenAI 的 GPT-4.1 和 Anthropic 的 Claude Opus 4 形成直接挑戰，顯示出市場對於高效能且經濟實惠的 AI 解決方案的需求日益增加[3]。同時，美股因川普政府計畫對歐盟與墨西哥徵收新一輪高關稅而震盪走跌，投資者對貿易緊張局勢感到不安，並將比特幣視為避險資產，顯示出市場對於不確定性的敏感度[4]。這些動態不僅反映了科技與貿易政策之間的相互影響，也突顯了在全球經濟環境中，企業對於創新技術的需求與對風險的管理策略。

隨著政策風險的影響，全球股市顯示出強勁的融漲趨勢，美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett建議投資者採取「All In」策略，直至長期債券殖利率突破5.1%引發崩盤，並指出美國總債務將在2032年突破50兆美元，顯示出市場泡沫的潛在風險[5]。同時，蘋果 (AAPL-US) 股價重挫，市值蒸發超過6,300億美元，市場呼籲其進行戰略轉型，特別是在AI領域的佈局，分析師建議其考慮併購AI新創Perplexity AI，以應對競爭壓力[6]。這些情況顯示出投資者對於風險資產的敏感度提升，並強調了科技巨頭在創新與市場適應中的重要性。

美股經歷震盪後重返歷史高點的情況下，市場對即將到來的財報季充滿期待，尤其是摩根大通和花旗集團等金融巨頭的表現將成為焦點[7]。儘管獲利增長預期低迷，分析師認為企業有潛力超越保守的看法，特別是在《大而美法案》推動下，科技、醫療和能源股的獲利前景看俏[8]。然而，歐洲企業的獲利預期因貿易政策影響而下調，顯示出全球市場的不確定性，投資者需密切關注貿易戰對企業指引的潛在影響。

國安基金決定持續執行護盤任務，顯示出對台股的信心，並在短期內可能減少市場波動[9]。儘管台幣升值對出口企業造成壓力，但外資回補台股的潛力仍然存在，可能對市場走勢形成正向影響。與此同時，美國銀行業呈現兩極化，大型銀行因交易業務活躍而表現強勁，而地區銀行則因放貸增長疲軟而顯得脆弱，這一現象反映了實體經濟的真實狀況，投資者需密切關注地區銀行的財報，以獲取更深入的經濟走向洞察[10]。

美國即將對墨西哥番茄徵收20.9%關稅，這將導致番茄價格上漲約10%，並使需求下降5%，對依賴進口的餐飲業造成壓力[11]。同時，豐興 (2015-TW) 宣布本周盤價全面下調，因國際廢鋼行情疲弱及颱風影響，廢鋼和鋼筋價格分別下跌200元和400元，顯示市場對鋼材需求的觀望情緒加重[12]。這兩者的變化反映出全球供應鏈的脆弱性及市場對價格波動的敏感度，未來需密切關注政策變化及其對相關產業的影響。