美股回檔壓力加劇，輝達減持與倫敦IPO低迷影響全球資本流動

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳計劃減持3640萬美元的股票，這一動作反映出他在持股結構上的調整，儘管其身價已增至1430億美元，接近巴菲特的財富[1]。與此同時，倫敦的IPO市場卻面臨嚴峻挑戰，摩根大通執行長戴蒙指出，2025年上半年僅完成5宗IPO，創下29年來新低，顯示出倫敦作為全球金融中心的地位正遭受侵蝕[2]。這些現象不僅反映出科技股的強勁表現與傳統金融市場的疲軟形成鮮明對比，也突顯了全球資本流動的變化，未來市場的重心可能會逐漸向美國等地轉移，進一步影響全球投資格局。

在美國總統川普加強關稅威脅的背景下，美股主要指數於11日全面下跌，標普500指數在連續創新高後出現回檔，顯示市場因超買及估值過高而面臨調整壓力[3]。分析指出，賣盤量顯著減少，投資者的過度自信可能成為市場回檔的警訊，尤其在股價下跌時的交易量降至2020年以來最低[4]。雖然市場波動性指數（VIX）顯示出對不確定性的消化，未來可能出現穩健回報，但分析師認為回檔幅度將在3%至5%之間，投資者需密切關注即將公布的經濟數據及川普對歐盟的貿易更新，以評估市場走勢的潛在影響。

高盛分析指出，川普對亞洲貿易夥伴的關稅威脅所帶來的市場不確定性，對市場的影響可能超過實際稅率的影響，尤其是對於台灣、南韓和日本等依賴美國市場的國家，關稅每增加5個百分點可能導致區域獲利下降1%[5]。同時，英國經濟在5月意外萎縮0.1%，連續兩個月收縮，這對首相施凱爾及財政大臣里夫斯造成壓力，企業因高稅負及不確定性削減投資，市場普遍預期英國央行將下調利率以應對經濟疲軟[6]。此外，高盛認為日本央行將逐步在市場上出售其持有的ETF，以避免虧損和最小化市場干擾，這一策略可能在2026或2027財年開始實施[7]。在美中關係方面，美國國務卿魯比歐與中國外交部長王毅的會談顯示出兩國元首峰會的可能性很高，雙方在貿易上已顯示出合作的跡象，這或將為市場帶來新的動能[8]。整體而言，市場面臨的多重不確定性與政策變化，將持續影響投資者的信心與資金流向。