美股市場韌性顯現，企業獲利與關稅政策影響深遠

美國銀行 (BAC-US) 將標普500指數年底目標上調至6300點，顯示出企業獲利展望強勁，基本面優於宏觀環境。儘管面臨政策不確定性及長天期公債殖利率上升，企業仍展現韌性，保持財測透明度[1]。同時，波音 (BA-US) 在6月交付60架飛機，創下自2023年12月以來的最高月交機紀錄，顯示其737 Max產能提升，並在克服安全與製造危機後展現復甦潛力。第二季交付150架飛機為自2018年以來最佳表現，顯示市場對其產品需求強勁[2]。這些因素共同反映出市場在面對不確定性時，仍能找到成長機會，並吸引投資者的關注。

在此背景下，美國總統川普宣布對進口銅徵收高達50%的關稅，導致紐約期銅價格一度飆升17%，創下自1988年以來的最大漲幅。這一政策旨在促進本土生產，卻可能對全球供應鏈造成深遠影響，尤其是藥品產業[3]。同時，日銀前副總裁中曾宏警告日本通膨壓力上升，儘管已升息兩次，實質利率仍為負值，未來升息空間仍然存在。薪資成長及企業成本轉嫁能力的提升，可能使物價壓力超出預期，進一步影響家庭對通膨的感受[4]。這些動態顯示出全球經濟面臨的挑戰，尤其是在通膨與貿易政策交織的背景下，市場需密切關注各國政策對原物料價格及經濟增長的潛在影響。

隨著市場動態的變化，通膨壓力與企業裁員計畫成為投資者關注的焦點。白宮經濟委員會主席Stephen Miran在CNBC中強調，川普關稅對物價上漲的影響微乎其微，進口商品價格反而出現下滑。這一觀點雖然獲得數據支持，但經濟學家警告，關稅的長期影響可能在未來幾個月顯現，通膨壓力或將上升[5]。另一方面，英特爾 (INTC-US) 宣布將裁員20%，首波影響超過500名員工，顯示出其在激烈的市場競爭中面臨的挑戰[6]。此外，紐約聯邦準備銀行的調查顯示，消費者對通膨的感受已回落至年初水平，但對就業市場的悲觀情緒仍然存在[7]。在科技領域，三星因美國對中國AI晶片出口的管制及競爭壓力，預計第二季獲利將暴跌56%，顯示出其在高頻寬記憶體技術上的劣勢[8]。這些因素共同影響著市場情緒，未來幾個月的經濟走向仍充滿不確定性。