出口中國受限+關稅不確定性 ASML市值自高點已蒸發逾1300億美元

由於對中國出口受限和美國關稅不確定性，ASML (ASML-US) 市值在不到一年的時間內蒸發超過 1300 億美元。

根據標普 Capital IQ 的數據，被視為半導體供應鏈關鍵的 ASML 股價在去年 7 月創下每股超過 1000 歐元的歷史新高，市值達到 4295 億美元。但截至周二 (27 日) 收盤，市值已跌至略低於 2970 億美元。

自去年以來，由於美國加強對中國晶片出口限制，以及美國總統川普上任以來威脅對半導體產業徵收關稅，半導體類股一直波動劇烈。ASML 和其他歐洲半導體公司都感受到壓力。

ODDO BHF 股票研究主管霍爾瑞 (Stephane Houri) 周三 (28 日) 表示：「該領域所有設備製造商的股價都下跌了，因為它們把所有的擔憂都集中在美國對中國的限制上。」

她也表示，關稅討論以及關於企業是否在人工智慧 (AI) 方面投資過度的爭論，引發了人們對「需求是否未達到許多人預期的水平」的質疑。

ASML 是半導體供應鏈中最重要的公司之一。它設計的極紫外光刻機 (EUV) 設備被台積電等製造商購買，用於製造世界上最先進的晶片。

該公司最近開始出貨下一代高數值孔徑 (High NA) 設備。

ASML 被廣泛認為是全球唯一一家能夠生產這些 EUV 設備的公司，這為其提供了寬闊的護城河。

但 ASML 從未能夠將其最先進的設備運往中國，切斷了這家荷蘭公司的潛在銷售。ASML 執行長佛奎特 (Christophe Fouquet) 今年 1 月接受採訪時表示，預計 2025 年「中國業務占比將低於 2023 年和 2024 年的水平」。

ASML 並非唯一一家面臨關稅和中國挑戰的公司。全球晶片股都感受到了與中國和關稅相關的全球市場不確定性的壓力。

不過美國和歐洲之間達成貿易和關稅協議，可能會消除投資人的一些不確定性。

霍爾瑞表示，「如果最終歐洲與川普總統以及許多其他國家達成協議，它們可能會受益於市場，尤其是半導體產業的復甦。」

雖然外部壓力對 ASML 構成壓力，但分析師仍相對看好該股。根據 LSEG 統計的分析師電話會議平均值，ASML 的目標價略高於 779 歐元，較周二收盤價約有 17% 的上漲空間。