台北股市小幅下跌，外資持續青睞金融股；全球經濟挑戰下台灣半導體角色凸顯

花旗銀行指出，美國的關稅政策正在對全球經濟成長造成壓力，預計今年全球經濟成長率將降至2.3%[2]。新興市場基金因估值吸引力和低配置而表現優異，年回報率達24%[3]，顯示出資金流向的轉變。隨著美國有效關稅達到歷史高位，企業和消費者的需求可能面臨雙重打擊，進一步促使投資者尋求新興市場的機會。特別是在基本面改善和貨幣政策放鬆的背景下，摩根大通對新興市場的樂觀評價反映了市場對未來增長的期待。

在全球半導體供應鏈夥伴論壇上，賴清德總統強調台灣在半導體及ICT產業的領導地位，並呼籲各國攜手應對低價傾銷挑戰，顯示出台灣在國際供應鏈中的關鍵角色[4]。同時，美銀分析指出，美元因受到川普關稅及經濟衰退等多重壓力影響，已下跌近4%，未來走勢仍充滿不確定性，投資者需謹慎應對[5]。這一系列動態顯示，全球供應鏈的韌性與創新將成為未來市場的重要焦點，尤其在面對地緣政治與經濟挑戰時，台灣的策略性角色愈發凸顯。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部提交意見書，呼籲豁免半導體關稅，顯示出其在全球供應鏈中的重要性[6]。同時，貨攬業者台驊 (2636-TW) 創辦人顏益財指出，中國至美國的艙位需求激增三倍，顯示出中國工廠的出貨需求強勁。儘管面臨資金周轉困難，業者仍選擇在關稅豁免期間虧損出貨[7]。這一系列動態反映出全球貿易格局的變化，尤其是中國對美國的出口依賴逐漸下降，轉向東南亞國家，未來可能影響全球供應鏈的重組與運輸成本的波動。

日本首相石破茂與美國總統川普的通話中重申取消關稅的立場，顯示出日美在經濟安全及就業創造方面的合作意願，但川普未對此作出具體回應，反映出雙方在貿易政策上的緊張局勢[8]。同時，美國國債殖利率雖略降，但仍高企，投資者對川普的稅收法案感到擔憂，該法案可能導致財政赤字擴大，進一步加重國債壓力。穆迪已下調美國信用評級以反映這一風險[9]。這些因素共同影響市場信心，未來日美貿易談判及美國財政策略將成為投資者關注的焦點。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在台北國際電腦展上強調公司在AI基礎設施的持續發展，儘管面臨美國出口限制及雲端巨頭削減支出帶來的增長擔憂，推出的新技術NVLink Fusion及企業AI超級電腦仍顯示出其市場需求潛力[10]。此外，台股在COMPUTEX後出現調整，家登 (3680-TW) 股價突破400元，顯示市場情緒與成交量的差距，投資者需謹慎掌握進場節奏，未來操作將依賴基本面及技術型態[11]。這些動態反映出科技股在市場波動中的韌性與挑戰，投資者需密切關注相關企業的策略調整及市場反應。

蘋果 (AAPL-US) 則提高中國市場的以舊換新回饋金額，以應對本土競爭加劇及市占率下滑的挑戰，尤其在小米和華為等品牌的強勁攻勢下，iPhone 15 Pro Max的回饋金額提升至5700元人民幣，顯示出蘋果對於刺激需求的迫切性[12]。同時，鴻海 (2317-TW) 董事長劉揚偉則強調與沙烏地阿拉伯的電動車合作進展順利，並計劃在當地設立零組件產能，這不僅顯示出鴻海在電動車領域的積極布局，也反映出全球電動車市場競爭日益激烈，尤其在關稅政策的影響下，公平競爭的環境將成為未來發展的關鍵[13]。這些動態顯示出科技與汽車產業在市場策略上的調整，未來將持續影響投資者的信心與市場走向。

中國A股市場持續震盪整理，三大指數連續兩日收低，特別是創業板指下跌1.18%，顯示出市場情緒的疲弱[14]。同時，中國銀行業面臨淨利差創歷史低點的挑戰，81%的上市銀行淨利差低於1.8%警戒線，反映出融資成本上升與利差收窄的矛盾[15]。在政策推動內需與新興產業發展的背景下，雖然短期內市場可能維持震蕩，但中長期仍有上行空間，銀行業則需在支持實體經濟與自身穩健經營之間找到平衡，以應對潛在的信用風險。