台北股市調整中金融股逆勢上漲，新興市場基金表現亮眼，全球供應鏈重組加速

新興市場基金在2023年表現亮眼，吸引投資者逐步遠離高估的美國資產，拉丁美洲和歐洲的股票基金年漲幅達24%[2]，顯示出該市場的估值吸引力及低配置的潛力。摩根大通對新興市場股票的評級上調至「加碼」，反映出對基本面改善及貨幣政策放鬆的樂觀展望。此外，台灣在全球半導體供應鏈中的核心地位愈加凸顯，工研院論壇強調創新與安全的重要性，並促進國際合作以應對低價傾銷挑戰，顯示出台灣在全球供應鏈中的關鍵角色[3]，未來將持續吸引國際資金的關注與投入。

隨著美國總統川普宣布關稅，美元指數已下跌近4%。美銀全球研究指出，面對關稅、經濟衰退及財政政策等多重壓力，美元將持續走軟，儘管其儲備貨幣地位不會立即改變，但未來走勢仍充滿不確定性[4]。同時，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美商務部提交意見書，呼籲豁免半導體關稅，顯示出企業在面對政策變化時的應對策略，反映出全球供應鏈的脆弱性及對美國政策的高度敏感性[5]，投資者需密切關注這些動態對市場的潛在影響。

中美貿易動態顯示出明顯的轉變，貨運需求激增的同時，中國對美國的出口依賴逐漸減少，轉向東南亞市場，這一趨勢反映了全球供應鏈的重組[6]。台驊 (2636-TW) 創辦人顏益財指出，從中國到美國的艙位需求增長三倍，運價飆升至3800美元，甚至內陸航點運價超過1萬美元，顯示出市場對運輸服務的強勁需求[6]。同時，日本首相石破茂強調在美日貿易談判中堅持取消關稅，尤其是汽車關稅對日本經濟的深遠影響，顯示出日本在美國市場的脆弱性及其對經濟安全的重視[7]。這些因素共同促使市場參與者重新評估全球貿易格局及其對各國經濟的影響。

全球金融市場面臨多重挑戰，美國國債殖利率雖略降，但仍高企，投資者對川普「大而美法案」的擔憂加劇，該法案可能使財政赤字增加近4兆美元，進一步加大國債壓力，穆迪已將美國信用評級下調至第二高水平[8]。同時，日本國債市場出現崩潰跡象，20年期國債拍賣投標倍數創下2012年以來最低，公共債務達GDP的234.9%[9]，而中國房地產市場在轉型中仍面臨去庫存壓力，儘管高盛認為中古屋交易將成為未來穩定需求的引擎。整體而言，這三大市場的未來走向將取決於各自政策的應對及市場的調整能力。

家登 (3680-TW) 股價突破400元，顯示出智霖老師的操作策略獲得市場認可。然而，台股今日開高走低，指數下跌18點，成交量僅3075億元，顯示軋空行情已進入調整期。市場情緒與成交量的差距需謹慎掌握[10]。同時，蘋果 (AAPL-US) 在中國市場調升以舊換新回饋金額以刺激需求。面對本土競爭加劇及供應鏈挑戰，其市占率出現下滑，顯示出全球科技市場的競爭日益激烈[11]。隨著COMPUTEX結束，市場焦點轉向籌碼精選，未來操作需依賴基本面和技術型態，顯示出投資者對於市場動向的高度關注與調整策略的必要性。

鴻海 (2317-TW) 董事長劉揚偉近日表示，與沙烏地阿拉伯的電動車合作進展順利，計劃在當地設立零組件產能，並對汽車進口關稅持正面看法，認為無關稅將促進公平競爭[12]。同時，中國A股市場持續震盪整理，三大指數連續兩日下跌。專家指出短期內市場將維持高檔震蕩，但在擴大內需政策及新興產業推動下，中長期仍具上行潛力[13]。這顯示出全球電動車市場與中國經濟的互動關係，未來可能影響相關產業的投資策略。

中國銀行業在2023年第一季資產規模穩定增長至458.3兆元，年增率達6.7%。不過，淨利差卻收窄至1.43%，顯示出融資成本上升與利差縮小的矛盾。81%的上市銀行淨利差低於1.8%的警戒線，反映出在降息背景下，銀行獲利能力面臨嚴峻挑戰[14]。儘管不良貸款率維持在1.51%，企業信用風險依然是主要隱憂，促使中國政府批准5000億元公共資本注入計畫，並要求國有銀行補充資本，以應對潛在的金融風險[14]。銀行業在支持實體經濟與維持自身穩健經營之間的平衡，將成為未來發展的關鍵。

晟德 (4123-TW) 的轉投資公司加科思藥業 (1167-HK) 獲得中國國家藥品管理局 (NMPA) 批准其KRAS G12C抑制劑艾瑞凱 (Glecirasib)，並因此獲得新台幣1.9億元的里程碑金，顯示出該藥物在非小細胞肺癌市場的潛力，可能可達新台幣200億元[15]。此外，加科思將Glecirasib的商業權利授予上海艾力斯藥業，未來可享有最高20%的收益分潤，這不僅增強了晟德的財務表現，第一季因股價上漲也帶來新台幣9.3億元的評價利益，顯示出其在生技產業中的穩健布局和未來增長潛力。