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美國債務危機加劇，科技市場韌性顯現，貿易政策影響全球經濟走向

鉅亨網新聞中心 2025-05-23 05:15

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美國債務危機加劇，科技與消費品市場韌性仍存，貿易政策互動影響全球經濟

面對美國債務危機加劇，渣打銀行資深投資策略師Fook Hien Yap指出聯準會將可能降息以支撐股市，並提到10年期公債殖利率在未來12個月內將降至4%-4.25%[1]。此外，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出Polo衫及春季新品的強勁需求，儘管面臨美國關稅的不確定性，年收入將低於預期[2]。這些動態顯示出市場在面對政策調整及外部挑戰時，仍然存在一定的韌性，特別是在消費品領域的需求穩定性上。

在此背景下，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部提出建議，要求豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵角色[3]。同時，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，但將導致赤字增加，未來十年將使政府債務增加3.8兆美元，這可能對經濟成長造成壓力[4]。這些動態反映出在全球經濟不確定性中，企業與政策之間的互動將深刻影響市場走向，尤其是在科技與財政策略的交匯點上。

中法兩國元首通話達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方在貿易合作上的意願，尤其是在投資及綠色經濟等領域的潛力[5]。與此同時，美股市場面臨壓力，標普500指數連續三日下跌，主要受到債券殖利率上升及政策不確定性的影響，尤其是川普稅改法案的推進引發市場擔憂[6]。這些動態顯示出全球市場在貿易政策及經濟政策上的相互影響，未來投資者需密切關注中美貿易關係及其對市場的潛在衝擊。

微軟 (MSFT-US) 在人工智慧推動下，資料中心建設激增，導致碳排放四年內增長30%，使其2030年負碳目標面臨挑戰。為此，微軟與新創公司Sublime Systems簽訂環境屬性憑證(EAC)購買協議，計劃在未來6至9年內購買62萬噸綠色水泥以減碳62萬噸，儘管建築業對低碳產品仍持謹慎態度[7]。同時，美國總統川普在與歐洲領袖通話中對俄烏戰爭表達模糊立場，未顯示對普丁施壓的意圖，讓歐洲感到不安，未來和平進程可能在梵蒂岡展開，顯示美國在此議題上的主導角色逐漸減弱，對烏克蘭的支持可能主要依賴歐洲[8]。

AI技術競爭加劇，輝達財報引發市場關注，半導體產業面臨新挑戰

Anthropic 最新推出的 AI 模型 Claude Opus 4 具備長達 7 小時的程式撰寫能力，顯示出其在自動化搜尋、推理及工具使用上的顯著進步，並已達到媲美人類的寫作與推理水準，這一創新無疑將推動企業對高階 AI 的需求，第一季年營收達 20 億美元[9]。同時，Google 在其年度開發者大會 Google I/O 上展示的 AI 創新也獲得摩根大通的肯定，重申對其增持評等，顯示市場對於 AI 技術的信心持續增強[10]。這些發展不僅反映出科技巨頭在 AI 領域的競爭加劇，也暗示未來企業在數位轉型過程中將更加依賴這些先進技術。

輝達 (NVDA-US) 將於下週公布第一季財報，分析師普遍維持「買入」評等，目標價介於175至200美元，顯示市場對其在AI領域的持續優勢充滿信心[11]。此外，美國勞工部數據顯示，初領失業金人數降至四周新低，顯示勞動市場韌性，但續領人數上升則暗示潛在隱憂，尤其在大型企業裁員的背景下[12]。市場對輝達財報及中美貿易政策的影響保持高度關注，未來的勞動市場數據也將成為評估經濟健康的重要指標，反映出企業在不確定環境中的應對策略。

小米在電動汽車及自研晶片領域的布局顯示出其技術擴展的野心，首款電動SUV YU7的亮相及自研晶片玄戒 O1的推出，將有助於提升其市場競爭力，尤其是與高通的合作將進一步強化其AI技術的發展[13]。與此同時，美國股市因川普稅改法案的通過而出現漲跌互見的情況，市場對於財政赤字的擔憂加劇，30年期美債殖利率飆升至5.14%，顯示出投資者對財政風險的重新評估，而比特幣的持續創新高則反映出其與傳統風險資產的脫鉤趨勢[14]。這些動態不僅影響了科技股的表現，也為投資者提供了新的市場洞察。

荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML)(ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機 (High-NA EUV) 正式進入量產，並已獲得台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾的搶先部署，顯示出全球半導體產業對於先進製程技術的迫切需求[15]。此設備不僅提升了生產效率與良率，還因應美國對中國的出口管制，使得中國在半導體領域的競爭力面臨挑戰，市場份額將回落至歷史常態的20%-25%[15]。隨著艾司摩爾計劃在2032至2035年推出新一代「Hyper NA」機型，未來半導體技術的競爭將更加激烈，尤其是在高端製程技術的掌握上，台積電等企業將持續引領市場趨勢。