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美國降息預期上升，企業面對關稅挑戰與穩定消費需求，半導體產業需求旺盛

鉅亨網新聞中心 2025-05-23 03:00

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美國降息預期上升，企業面對關稅挑戰與市場不確定性，消費需求依然穩定

渣打銀行指出，美國聯準會將可能降息以應對日益嚴重的美債危機，並支撐股市。這一觀點在債券殖利率上升的背景下顯得尤為重要，市場對降息的看法已顯著改變，10年期公債殖利率預計將降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出消費需求的穩定，尤其是Polo衫和春季新品的強勁表現。儘管面對美國關稅的不確定性，年收入將低於預期[2]。這些動態反映出市場在面對宏觀經濟挑戰時，仍然存在一定的韌性，並可能促使投資者重新評估資產配置策略，特別是在通膨和衰退風險上升的情況下，黃金等避險資產的需求也可能隨之增加。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部建議豁免半導體相關關稅，顯示其在全球供應鏈中的關鍵地位[3]。同時，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，但將使赤字增加，未來十年債務增至3.8兆美元，並警告可能面臨滯脹風險[4]。這些情況顯示在全球經濟不確定性中，企業與政策之間的互動將影響市場走向，尤其是在科技與財政策略的交匯點上。

中法兩國領導人在電話會談中達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方對於維護公平貿易環境的重視[5]。同時，Nike 宣布將調漲部分鞋款售價，預計愛迪達 (Adidas) 和 Puma 也將跟進，反映出美國關稅政策對全球供應鏈的深遠影響[6]。在消費者信心下滑的背景下，品牌面臨定價策略的挑戰，未來市場動態值得密切關注，特別是在中美貿易摩擦及其對全球經濟的潛在影響下，企業需靈活應對以維持競爭力。

美國總統川普推動的稅改法案《One Big Beautiful Bill Act》雖在眾議院通過，但市場反應冷淡，30年期公債殖利率突破5%，顯示投資人對財政政策的不信任，且該法案可能擴大財政赤字，主權債信評等已被穆迪下調[7]。與此同時，瑞銀的調查顯示，美國家族辦公室對本土投資的比重創新高，從2020年的74%增至2023年第一季的86%，顯示出對美國市場的信心，尤其在人工智慧及能源等領域的投資意願強烈[8]。這一現象反映出在不確定的政策環境中，資本仍然青睞美國市場的長期潛力，未來可能形成政策與市場之間的微妙平衡。

輝達財報前景樂觀，小米電動車布局加速，半導體產業需求旺盛

輝達 (NVDA-US) 將於下週公布第一季財報，分析師普遍維持「買入」評等，目標價介於175至200美元，顯示市場對其在AI領域的持續優勢充滿信心[9]。同時，美國初領失業金人數降至四周新低，顯示勞動市場韌性，但續領人數卻上升，反映出潛在的經濟隱憂[10]。這些數據顯示，儘管大型企業面臨裁員壓力，整體就業市場仍顯示出穩定性，未來的經濟走向將取決於中美貿易政策及持續的勞動市場動態。

小米在電動汽車及自研晶片領域的布局顯示出其技術擴展的雄心，首款電動SUV YU7的亮相及自研晶片玄戒 O1的推出，將強化其在市場中的競爭力，尤其是與高通的合作將進一步推動AI技術的發展[11]。與此同時，美國股市因川普稅改法案的通過而出現漲跌互見的情況，市場對聯邦赤字的擔憂加劇，30年期美債殖利率飆升至5.14%，顯示出投資者對財政風險的重新評估[12]。這些動態反映出科技與財政策略的交織影響，未來市場將持續關注這些因素對投資環境的潛在影響。

荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML)(ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機 (High-NA EUV) 正式進入量產，並已獲得台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾的搶先部署，顯示出全球半導體產業對於先進製程技術的迫切需求[13]。High-NA 技術不僅提升了晶片的解析度，還有效減少製程步驟，進一步提高良率與生產效率，這對於面對日益激烈的市場競爭至關重要。隨著美國對中國的出口管制，中國在半導體領域的競爭力將顯著下降，艾司摩爾預測其中國業務將回落至歷史常態的20%-25%區間，這將使得其他國家在全球半導體供應鏈中獲得更多機會，並可能加速技術的全球布局與合作。

美國對Google與Character.AI合作展開反壟斷調查，長榮鋼環保業務提升運轉率

美國司法部對 Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 與人工智慧開發商 Character.AI 的合作展開反壟斷調查，重點在於去年達成的技術使用協議，這可能使 Google 在 AI 領域的商業行為面臨更嚴格的審查，尤其是在政府對其搜尋及廣告業務的訴訟背景下[14]。另一方面，長榮鋼 (2211-TW) 的轉投資環保事業欣榮企業在整改工程後，焚化運轉率已達設計值，顯示出其在環保法規日益嚴格的背景下，提升處理能力及獲利潛力的努力[15]。這些情況反映出科技與環保產業在當前市場環境中的重要性與挑戰，企業需在合規與創新之間找到平衡。