美股面臨監管壓力與經濟挑戰，科技股與失業數據引發關注

在美國總統川普推動的稅改法案《One Big Beautiful Bill Act》在眾議院通過後，市場反應卻顯得冷淡，長期公債殖利率突破5%，顯示投資者對美國財政狀況的擔憂加劇。經濟學家警告該法案可能擴大財政赤字，十年內美國債務占GDP比重將達134%[5]。與此同時，瑞銀的調查顯示，美國家族辦公室對本土投資的比重從2020年的74%上升至2023年第一季的86%。儘管市場存在「賣出美國」的聲音，這些家族仍對美國市場持樂觀態度，計劃增加對已開發和新興市場股票的投資比例，反映出對公開市場流動性和潛在成長機會的重新評估[6]。這一系列動態顯示，儘管面臨財政挑戰，市場對美國經濟的信心仍在某種程度上保持穩定，特別是在高資產階級的投資行為中，未來的市場走向將取決於政策的實施效果及其對經濟的實質影響。

在美國5月商業活動顯著回升的背景下，綜合採購經理人指數 (PMI) 初值達52.1，顯示經濟動能回暖，但同時面臨通膨壓力上升的隱憂[7]。企業因關稅政策將成本轉嫁給消費者，售價指數攀升至59.3，反映出通膨壓力的回升。儘管商業活動回暖，出口需求與勞動市場仍顯疲軟，顯示未來經濟成長可能放緩至1%以下的風險。另一方面，亞德諾半導體 (ADI-US) 公布的財報顯示，受惠於汽車與工業需求回升，第二季營收年增22%，達26.4億美元，並預計第三季營收將超出市場預期，顯示類比晶片需求回溫的趨勢[8]。這些數據顯示，儘管面臨通膨壓力，美國經濟在某些領域仍展現增長潛力，未來市場需密切關注通膨與成長之間的平衡。

隨著美國共和黨通過終止潔淨能源抵免的稅收法案，太陽能股全面重挫，尤其是住宅太陽能安裝商 Sunrun (RUN-US) 股價暴跌超過35%，顯示出市場對潔淨能源未來的悲觀情緒[9]。分析師指出，該法案的影響超出預期，可能重創《通膨削減法案》，而其他太陽能公司如 Enphase (ENPH-US) 和 SolarEdge (SEDG-US) 也因需求下降而分別下跌約18%。與此同時，渣打銀行的資深投資策略師認為，面對美國債務危機加劇，聯準會可能會降息以支撐股市，並將10年期公債殖利率預測從4.59%降至4%-4.25%[10]。這一系列動態顯示出市場在面對政策變化和經濟挑戰時的脆弱性，投資者需謹慎評估未來的市場走向。