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美國降息預期升溫，中法貿易摩擦加劇，全球市場面臨挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-23 00:30

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美國降息預期升溫中法貿易摩擦加劇全球市場面臨不確定性挑戰

渣打銀行指出美國聯準會可能降息以應對日益嚴重的美債危機，並支撐股市，這一觀點在債券殖利率上升的背景下顯得尤為重要。市場對降息的看法已顯著改變，10年期公債殖利率將降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出Polo衫和春季新品的強勁需求。儘管面臨美國關稅的不確定性，該公司仍對未來持建設性態度，年收入將低於預期，反映出消費市場的挑戰[2]。這些動態顯示出在全球經濟不確定性加劇的情況下，市場對於政策調整和企業表現的敏感度持續上升，投資者需密切關注相關風險與機會。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部建議豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵角色[3]。此外，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，卻將導致赤字增加，未來十年債務將增加3.8兆美元，這可能影響經濟成長及通膨風險[4]。這些情況反映出市場對於政策變化的敏感度，並可能影響投資者對科技股及整體經濟的信心。

中法兩國領導人在電話會談中達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方對於維護公平貿易環境的重視[5]。與此同時，美中貿易戰的影響持續擴大，美國畜牧業者因關稅政策變更而損失數百萬美元的出口訂單，顯示出貿易摩擦對市場信任及競爭力的長期侵蝕[6]。這些事件反映出全球貿易環境的不確定性，企業在面對政策變動時需更加靈活應對，以維持競爭優勢。

聯亞 (3081-TW) 董事長張景溢指出，隨著AI技術及數據傳輸需求的提升，公司將透過量產優勢及技術創新來推動營收成長，並計劃建立AI製造平台以快速應對市場需求[7]。同時，美國5月PMI初值回升至52.1，顯示商業活動改善，但高通膨壓力及關稅政策仍對企業造成成本挑戰。分析師警告經濟成長可能放緩至1%以下，顯示出低成長與高通膨的潛在風險[8]。在此背景下，聯亞的策略布局或將成為其在不確定市場中穩健經營的關鍵。

輝達財報前景樂觀，小米電動車布局加速，半導體產業需求強勁

輝達 (NVDA-US) 將於下週公布第一季財報，分析師普遍維持「買入」評等，目標價介於175至200美元，顯示市場對其在AI領域的持續優勢充滿信心[9]。同時，美國初領失業金人數降至四周新低，顯示勞動市場韌性，但續領人數卻上升，反映出潛在的經濟隱憂[10]。這一系列數據顯示，儘管大型企業面臨裁員壓力，整體就業市場仍顯示出一定的穩定性，未來的經濟走向將取決於中美貿易政策及持續的勞動市場動態。

小米在電動汽車及自研晶片領域的布局顯示出其技術擴展的雄心，首款電動SUV YU7的亮相及自研晶片玄戒 O1的發布，預示著小米在智能硬體市場的進一步深化，尤其是與高通的合作將強化其AI技術的發展[11]。與此同時，美國股市因川普稅改法案的通過而出現漲跌互見的情況，市場對聯邦赤字的擔憂加劇，30年期美債殖利率飆升至5.14%，顯示出投資者對財政風險的重新評估，而比特幣的持續創新高則反映出其與傳統風險資產的脫鉤趨勢[12]。這些動態不僅影響了科技股的表現，也為市場未來的走向提供了新的視角，顯示出在全球經濟不確定性中，企業的技術創新與市場策略將成為關鍵競爭力。

荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML)(ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機 (High-NA EUV) 正式進入量產，並已獲得台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾的搶先部署，顯示出全球半導體產業對於先進製程技術的迫切需求[13]。High-NA 技術不僅提升了晶片的解析度，還減少了製程步驟，進一步提高了良率與生產效率，這對於面對日益激烈的市場競爭至關重要。隨著美國對中國的出口管制，中國在半導體領域的競爭力將受到影響，艾司摩爾預測其中國業務將在2025年回落至歷史常態的20%-25%[13]，這將使得全球半導體市場格局進一步重塑，並可能加速其他國家在高端製造技術上的布局。

長榮鋼穩健成長與環保投資成效顯著，市場信心回暖

長榮鋼 (2211-TW) 在穩定鋼構本業的同時，轉投資的環保事業也顯示出成效。欣榮企業的整改工程完成後，焚化運轉率達到設計標準，顯示出其在處理桃園市廢棄物方面的能力提升[14]。此外，國泰永續高股息 (00878-TW) 的資產規模已達 4368 億元。MSCI 指數計劃於 2025 年調整其指數編製規則，降低單一成分股權重上限至 10%，以增強投資分散性和追蹤表現[15]。這些動向反映出市場對於環保及可持續投資的重視，將影響相關企業的資金流向及市場策略，顯示出投資者對於環保產業的信心逐漸增強。