全球經濟挑戰加劇：美國信心減弱、香港股市分化及台灣房市低迷
鉅亨網新聞中心
全球經濟面臨挑戰：美國信心減弱、香港股市分化與台灣房市低迷
橡樹資本董事長Howard Marks在卡達經濟論壇上表達對美國例外論的信心有所減弱，儘管他仍認為美國具備經濟活力和法治優勢，但對其過去的信任度產生質疑，這反映出全球投資者對美國資產配置的謹慎態度[1]。與此同時，勤凱 (4760-TW) 則積極布局AI商機，營運有望逐季增長，並強調在全球經濟調整中，資金環境的寬鬆將促進消費和企業投資回升，然而仍需警惕美中科技對抗帶來的市場不確定性[2]。這兩者的動態顯示出在當前全球經濟環境中，投資者需靈活應對風險與機會，並尋求在不確定性中穩健成長的策略。
美國市場面臨債務與財政政策的雙重挑戰，尤其在美債殖利率飆升的背景下，政府借貸成本上升可能引發市場動盪，且共和黨推動的減稅法案恐將聯邦赤字推高至GDP的7%[3]。此外，德國財政部長克林拜爾對德美合作持樂觀態度，並計劃在G7會議上尋求解決方案，強調支持烏克蘭的重要性[4]。這些情況顯示出全球經濟在面對內外挑戰時的脆弱性，市場需謹慎評估短期刺激與長期可持續性之間的矛盾。
香港股市表現疲弱，恒生指數下跌1.19%至23544.31點，科技股普遍調整，然而鋼鐵股如馬鞍山鋼鐵卻逆勢上漲6.25%，顯示出市場的分化趨勢[5]。同時，中國黃金需求強勁回升，4月黃金進口量達127.5公噸，顯示出投資者對黃金的熱情不減，這與中國推動去美元化的策略密切相關，意在減少對美元的依賴並重塑國際貨幣秩序[6]。地緣政治因素亦可能提升港股的國際地位，促使部分國家增加非美元資產配置，這一系列動態反映出市場在面對不確定性時的調整與應對。
在台灣Computex 2025展會上，全球科技焦點聚焦於美中人工智慧競賽，儘管未見重大突破，業界對美國科技制裁影響的關注持續升溫，輝達的黃仁勳警告中國在軟體開發上的迅速進展可能受到美方出口管制的助長[7]。同時，中央銀行的風險控管政策使得房貸利率上升至近16年半新高，顯示出六都房地產交易量的減少，銀行在貸款發放上愈加謹慎，民眾購屋信心不足，房市交易量將持續低迷[8]。這些趨勢顯示，台灣在科技供應鏈中的重要性與房地產市場的冷卻形成鮮明對比，反映出當前經濟環境的複雜性。
AI伺服器需求激增推動HBM市場成長，特斯拉財務長薪資突破1.4億美元引發關注
隨著AI伺服器需求的激增，HBM4技術的推出將顯著提升市場的製造門檻，溢價幅度將超過30%[9]。這一趨勢將使輝達 (NVDA-US) 和AMD的最新GPU產品受益，並推動整體HBM市場的快速成長。根據TrendForce的資料，至2026年HBM市場出貨量將突破300億Gb，SK海力士將持續主導市場，三星與美光則需加強產品良率以維持競爭力。此外，采鈺 (6789-TW) 將部分廠房出租給台積電 (2330-TW)，以促進製程開發，並計劃進軍智慧眼鏡市場，顯示出台灣半導體產業在新技術和應用領域的積極布局，未來將進一步強化其在全球市場的地位[10]。
特斯拉 (TSLA-US) 財務長的薪酬高達1.4億美元，顯示出其在科技產業中的獨特地位，遠超微軟及谷歌CEO的薪資水平，反映出市場對於特斯拉未來成長的強烈信心[11]。同時，受到美國債務問題及避險情緒影響，台股今日開低，雖然指數一度下跌逾200點，但航運及電力類股的買盤回升，最終收跌0.6%[12]。三大法人合計買超21.65億元，顯示出市場在不確定性中仍有資金流入，特別是在權值股表現疲軟的情況下，投資者對於特定產業的信心依然存在，未來市場動向值得持續關注。
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