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全球資源市場動盪：中美貿易談判與美元挑戰影響經濟前景

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 03:35

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全球資源市場動盪：中美貿易談判與美元霸權挑戰交織影響經濟前景

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在強化供應鏈穩定性[1]。同時，匯豐銀行警告美元霸權面臨挑戰，若美國無法維持其作為全球「最後貸款人」的角色，將可能引發金融市場震盪，並重演歷史危機[2]。這些發展不僅影響全球資本流動，也可能加劇中美之間的經濟摩擦，進一步影響市場信心與經濟復甦的前景。

在這樣的背景下，日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業投資擴張，顯示出日美貿易談判的緊張局勢[3]。同時，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列，顯示其政策逐漸轉向務實，意在吸引中東資金回流美國[4]。這些動態反映出全球貿易環境的不確定性及各國在經濟合作上的策略調整，未來可能影響國際市場的資金流向及投資決策。

目前美元資金流動性面臨挑戰，專家預測可能引發高達2.5兆美元的拋售潮，這一情況與離岸人民幣利率創新低及中國經濟數據不佳密切相關，顯示出全球資金流向的重構[5]。在此情況下，中美高層經貿會談的進展將成為市場關注焦點，若美方能調整政策以促進雙邊經貿關係，將有助於穩定市場情緒[6]。然而，市場仍需警惕全球金融風險上升及供應鏈的潛在影響，未來資金流向及政策變化將深刻影響亞洲市場的發展動能。

美國總統川普在瑞士的中美高層會談中宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」的共識，並計劃於週日繼續磋商，這一動態或將影響市場對貿易政策的預期[7]。然而，近期美國長期公債市場因槓桿交易平倉事件而經歷劇烈波動，殖利率在一週內飆升近50個基點，顯示市場對政策變化的高度敏感性[8]。這些事件反映出在貿易談判與金融市場之間的微妙平衡，未來的政策走向將對全球資本流動及市場穩定性產生深遠影響。

市場焦點轉向美國CPI與特斯拉平價電動車，台股多頭韌性面臨關稅挑戰

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在通膨與失業率上升的背景下，聯準會主席鮑爾的談話將成為市場情緒的關鍵指標[9]。此外，特斯拉計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，這一策略旨在滿足日益增長的平價電動車需求，並可能成為股價的主要推手[10]。隨著市場對消費者行為的關注加深，沃爾瑪和阿里巴巴的財報將提供重要的市場洞察，並可能影響亞洲貨幣的走勢及各國央行的政策反應。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的效率與規模，特別是其即將推出的Llama Nemotron AI模型，顯示出輝達在技術創新上的領先地位[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已超越美國，預計到2050年市場規模將達5兆美元，顯示出中國政府對該產業的強力支持及其在專利和供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出科技競爭的加劇，也預示著未來AI及機器人技術將成為全球經濟增長的重要驅動力。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。然而，市場仍面臨美國對AI晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素如鯁在喉，可能影響上市公司近期報告及第二季營運表現。法人指出，市場已部分反映川普的關稅政策，預期5月台股將反彈，個股表現優於大盤，特別是AI相關技術將成為焦點，COMPUTEX展覽也將帶動商機[13][14]。

國安基金在面對美國關稅政策影響下，於4月8日啟動第9次護盤，預期將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在台股中的權重極高。根據先前的護盤經驗，國安基金在第8次護盤中獲利達83億元，主要集中於科技、金融及傳產類股，顯示其投資策略仍然偏向於高權值股，特別是台積電和聯發科(2454-TW)等科技龍頭。未來的持股標的將在退場後揭露，市場對於國安基金的動向持續關注，預期其將在不穩定的市場環境中發揮穩定器的角色[15]。