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中美貿易緊張加劇，全球金融風險上升，市場需警惕資本流動重構

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 01:35

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中美貿易緊張升溫，全球金融風險加劇，市場需警惕資本流動重構

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源供應鏈中的主導地位及對國家安全的重視。尤其在中美高層會議前夕，此舉意在強化對美國的談判籌碼[1]。此外，匯豐銀行警告美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，尤其是新興市場可能因信任動搖而採取保守政策，進一步壓抑經濟復甦[2]。這兩者的發展不僅影響國際資源配置，也可能重塑全球經濟格局，因此投資者需密切關注相關政策變化及其對市場的潛在影響。

日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業投資擴張，這顯示出日美貿易談判的緊張局勢[3]。同時，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列，這表明其政策逐漸轉向務實，意在吸引中東資金回流美國[4]。這些動態反映出全球貿易環境的變化，尤其是在美國與其主要貿易夥伴間的緊張關係中，未來的經濟合作將面臨更多挑戰。

離岸人民幣利率創新低，顯示資金流動性充裕。專家警告美元可能面臨高達2.5兆美元的拋售壓力，全球金融風險上升[5]。同時，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家指出美方態度將決定談判走向，若能停止「美國優先」政策，中方將以開放姿態回應，這可能促進經貿關係的改善[6]。隨著全球資金重估，市場預期資金將轉向中國及亞洲市場，顯示出在經濟壓力下，全球資本流動的重構趨勢。

美國總統川普在瑞士的中美高層會談中宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」的共識，並計劃於週日繼續磋商。然而，市場分析師對短期突破持保留態度[7]。同時，四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈上升，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性。儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場衝擊仍未平息[8]。這些事件反映出中美貿易談判的複雜性及金融市場的脆弱性，未來需密切關注雙方的進一步動作及其對市場的影響。

市場焦點：美國CPI與零售數據公布，特斯拉推出平價電動車，台股持穩並迎接國安基金護盤影響

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在聯準會主席鮑爾面對通膨與失業率上升風險的談話下，投資人將密切關注沃爾瑪 (WMT-US) 和阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 的財報，以洞察消費者行為變化[9]。此外，特斯拉（TSLA-US）計劃於2025年推出低於3萬美元的Model Q，旨在滿足平價電動車需求，並可能成為股價的主要推手。儘管市場對Model 3的興趣減弱，摩根士丹利指出特斯拉仍將專注於AI及自動駕駛技術的整合[10]。同時，亞洲貨幣如台幣的強勁表現引發央行干預，市場也將持續關注美中貿易談判對貨幣政策的影響，顯示出全球經濟環境的複雜性與不確定性。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的速度與規模，顯示出其在科技創新中的重要性[11]。根據摩根士丹利的報告，中國在全球人形機器人市場的研發上已領先美國，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出中國在技術研發及供應鏈整合方面的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也顯示出全球科技競爭格局的變化，未來將持續吸引資本與人才的投入，進一步推動產業升級與創新。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。儘管如此，市場仍面臨美國對AI晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司獲利表現。法人指出，市場已部分反映川普的關稅政策，並預期5月台股將反彈，個股表現優於大盤，特別是AI相關技術將成為焦點，COMPUTEX展覽也將帶動商機，整體市場需謹慎觀察，避免過度樂觀[13][14]。

國安基金最近進行第9次護盤，主要針對美國關稅政策對台股的影響，預計將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在市場中的權值較高。過去第8次護盤中，國安基金獲利達83億元，顯示其投資策略的有效性。除了台積電外，基金的持股還包括聯發科 (2454-TW) 等科技、金融及傳產類股，顯示其對於科技股的偏好及市場信心。未來持股標的將在退場後公布，值得投資者持續關注國安基金的動向及其對市場的影響力[15]。