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中美貿易緊張加劇，美元流動性緊縮影響全球市場及台股發展

鉅亨網新聞中心2025-05-12 03:05

中美貿易緊張加劇，美元流動性緊縮引發市場擔憂

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，這一舉措可能影響美國對中國稀土的依賴[1]。匯豐銀行同時警告美元霸權面臨挑戰，若美國聯準會無法維持全球金融穩定，將可能引發市場震盪，並重演歷史金融危機，這將進一步影響新興市場的需求及經濟復甦[2]。綜合來看，資源政策與貨幣政策的交互影響，將成為未來全球經濟的重要變數。

在此背景下，日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力，將影響日本企業的投資擴張[3]。此外，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列引發關注，顯示其政策逐漸轉向務實[4]。這一系列動作反映出美日之間的貿易緊張及美國在中東的經濟策略，未來可能影響全球汽車市場及中東資金流向。

隨著美元資金流動性緊縮，離岸人民幣利率創新低，市場對資金重估的預期加劇，專家警告可能引發高達2.5兆美元的拋售潮，進一步推升全球金融風險[5]。中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家認為美方態度將成為談判成敗的關鍵，若能改變「美國優先」政策，將有助於緩解經貿緊張局勢[6]。隨著中國經濟數據顯示收縮，市場對於刺激政策的期待上升，資金流向亞洲市場的趨勢愈加明顯，未來全球供應鏈的穩定性將面臨挑戰。

在瑞士的中美高層會談中，美國總統川普宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商，然而市場分析師對短期內的突破持謹慎態度[7]。同時，四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈波動，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性，儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場衝擊仍未平息[8]。這一系列事件反映出中美貿易談判的複雜性及金融市場的脆弱性，未來的政策走向將對全球經濟產生深遠影響。

美國經濟數據影響市場，特斯拉推平價電動車，台股多頭漲勢持續，國安基金護盤應對不確定性

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在聯準會主席鮑爾面對通膨與失業率上升風險的談話下，投資人將密切關注沃爾瑪 (WMT-US) 和阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 的財報，以洞察消費者行為變化[9]。同時，特斯拉（TSLA-US）計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，旨在滿足市場對平價電動車的需求，這一策略或將成為其股價的主要推手[10]。然而，摩根士丹利指出，特斯拉可能仍將重心放在AI及自動駕駛技術的整合上，這將影響其未來的生產策略及市場定位。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的速度與規模，顯示出其在科技創新中的重要性[11]。與此同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已明顯領先，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出中國政府對該產業的強力支持及其在專利和供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也預示著未來科技競爭格局的變化，企業需加強資源整合與跨部門合作，以應對日益激烈的市場挑戰。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。儘管如此，市場仍面臨美國對晶片出口政策及關稅談判的不確定性，可能影響上市公司獲利表現[13]。法人指出，這些因素已部分反映於市場，預期5月台股將出現反彈，個股表現優於大盤，特別是AI相關技術將成為焦點，並且COMPUTEX展覽將進一步帶動商機[14]，因此投資者需謹慎觀察市場動向，避免過度樂觀。

國安基金近期進行第9次護盤，旨在應對美國關稅政策對台股的衝擊。過去的護盤經驗顯示，台積電 (2330-TW)(TSM-US)仍是重點，因其權值高且過去獲利達83億元，佔總金額的66%。此外，國安基金的投資策略也涵蓋聯發科 (2454-TW)等科技、金融及傳產類股，顯示其對於台灣科技產業的信心，未來持股標的將在退場後揭露，市場對此充滿期待，預示著國安基金在穩定市場方面的持續努力和策略調整。