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中美貿易談判重啟，美元流動性挑戰與全球經濟不確定性加劇

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 00:35

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中美貿易談判再啟，美元流動性挑戰與全球經濟不確定性加劇

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在穩定供應鏈並應對美國對中國的技術限制[1]。匯豐銀行同時警告，美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，尤其是新興市場可能因信任動搖而採取保守政策，進一步壓抑全球需求，影響經濟復甦[2]。這些發展不僅反映了當前國際經濟格局的脆弱性，也預示著未來市場的不確定性將加劇，投資者需謹慎應對。

日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業投資擴張[3]。此外，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列，顯示其政策逐漸轉向務實[4]。這一系列動作反映出美日之間的貿易緊張及美國在中東的經濟策略，未來可能影響全球供應鏈及資本流動。

目前美元資金流動性面臨挑戰，專家預測可能引發高達2.5兆美元的拋售潮，尤其在離岸人民幣利率創新低的背景下，顯示資金流向亞洲市場的趨勢愈加明顯[5]。同時，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家認為美方的態度將直接影響未來經貿關係的走向，若能放棄「美國優先」政策，將有助於穩定全球供應鏈[6]。隨著中國經濟面臨壓力，市場對於刺激政策的期待上升，這可能進一步促進資金流向亞洲，重塑全球市場格局。

美國總統川普在瑞士的中美高層會談中宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商，然而經濟分析師對短期突破持保留態度[7]。此外，美國長期公債市場因槓桿交易平倉事件出現劇烈波動，30年期美債殖利率在一週內暴漲近50個基點，顯示市場對政策變化的高度敏感性[8]。這一系列事件反映出中美貿易談判的複雜性及金融市場的脆弱性，未來市場需密切關注談判進展及其對債市的潛在影響。

美國經濟數據將影響市場情緒，特斯拉平價電動車與輝達AI技術引領全球科技競爭，台股多頭韌性仍需警覺

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在通膨與失業率上升的背景下，聯準會主席鮑爾的談話將成為市場情緒的風向標[9]。此外，特斯拉計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，這一策略旨在滿足日益增長的平價電動車需求，並可能成為推動股價的主要因素[10]。然而，市場分析指出，特斯拉仍可能將重心放在AI及自動駕駛技術的整合上，這將影響其未來的生產策略與市場定位。隨著亞洲貨幣如台幣的強勁表現，各國央行的干預行動也值得關注，特別是在美中貿易談判的背景下，這些因素將共同影響全球市場的走向。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的效率與規模，尤其是其即將推出的Llama Nemotron AI模型，顯示出輝達在技術創新上的領先地位[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已超越美國，預計到2050年市場規模將達5兆美元，顯示出中國在技術研發及供應鏈整合方面的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI及機器人技術的快速發展，也顯示出全球科技競爭格局的變化，未來將持續吸引資本與創新資源的流入。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW) 等權值股。儘管如此，市場仍面臨美國對台灣的關稅談判及新台幣升值等不確定因素，這些因素可能影響上市公司獲利表現[13]。法人分析指出，市場已部分反映川普的貿易政策，預期5月台股將出現反彈，個股表現優於大盤，特別是AI相關技術將成為焦點，並且COMPUTEX展覽的舉辦將進一步激發市場活力[14]。整體而言，投資者需謹慎觀察市場動態，避免過度樂觀。

國安基金近期進行第9次護盤，主要針對美國關稅政策對台股的影響，預計將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在市場中的權值較高。過去第8次護盤中，國安基金獲利達83億元，持股以科技、金融及傳產類股為主，顯示其對於台股的信心及對科技股的偏好，尤其是聯發科 (2454-TW) 等個股的持續關注。未來市場動向將取決於國安基金的持股策略及其對市場波動的應對能力[15]。