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美股面臨20%回檔風險，加拿大失業率飆升，經濟衰退憂慮加劇

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 03:50

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美股面臨20%回檔風險貿易戰與經濟衰退憂慮加劇

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內衰退機率高達45%[1]。美中高層貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上展現出降溫的意願，但全面協議的可能性仍然渺茫，顯示出兩國在產業政策及科技管制上的深刻分歧[2]。在此背景下，市場對於美股的未來走勢充滿不確定性，投資者需謹慎評估風險。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著下滑，專家警告市場可能面臨缺貨潮[3]。同時，投資人對美國股票基金的信心減弱，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示貿易關稅的不確定性對市場情緒造成影響[4]。儘管如此，市場仍對美股的長期吸引力持謹慎樂觀，尤其在美英貿易協定的推動下，未來的關稅談判或將帶來轉機，投資者需密切關注供應鏈及政策變化對市場的潛在影響。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，製造業遭受美國加徵關稅重創，流失31,000個職位，顯示出勞動市場的疲弱和經濟下行風險加劇[5]。與此同時，美國股市因川普釋出貿易利多訊號而上揚，主要指數均錄得漲幅，市場對即將舉行的高層會談抱持謹慎樂觀態度，儘管仍有關於關稅的擔憂[6]。這一系列事件反映出全球貿易環境的不確定性，並可能影響資本流動及市場情緒，投資者需密切關注後續經濟數據及政策動向。

美國總統川普對中國商品徵收80%關稅的言論引發市場震盪，尤其在美中貿易談判即將展開之際，市場原本期待關稅可能下調至60%以下，但川普的強硬立場顯然打破了這一預期，導致道瓊期貨回吐漲幅[7]。同時，川普宣布的美英貿易協定框架雖然初期受到市場熱烈反應，隨後因協議細節不足而出現回調，顯示投資者對未來貿易政策的謹慎態度[8]。這一系列動態顯示，市場對於貿易政策的不確定性仍然高漲，未來的談判結果將對全球市場情緒產生深遠影響。

松下裁員萬人加速重整，美國小企業主悲觀預測經濟衰退

松下控股 (Panasonic Holdings) 宣布裁員1萬人，並計劃提列約8.96億美元的重整費用，旨在透過架構改革提升獲利能力，特別是電動車電池業務的營業利益預測上修至1,670億日元，顯示出該領域的強勁增長潛力[9]。此外，美國參議員科頓提出的「晶片安全法案」要求在出口的AI晶片上強制安裝定位追蹤系統，以防止技術流失至中國，顯示出美國對於半導體技術控制的日益重視，並可能對全球AI晶片市場造成深遠影響[10]。這些動態反映出全球科技產業在面對地緣政治風險與市場需求變化下，正加速調整策略以維持競爭力。

根據《CNBC》與 SurveyMonkey 的調查，70% 的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，顯示出對當前經濟狀況的悲觀情緒，這一趨勢在政界也獲得共識[11]。同時，世芯 - KY (3661-TW) 公布第一季財報，每股稅後純益達 18.13 元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定[12]。這反映出在經濟不確定性中，部分企業仍能保持增長，顯示出市場的分化趨勢，因此未來需密切關注小企業的信心指數及大型企業的價格策略對整體經濟的影響。

美國經濟挑戰加劇：Fed強調獨立性與通膨管理的重要性

美國聯準會 (Fed) 理事華勒在史丹佛大學會議上強調Fed獨立性對經濟穩定的重要性，並呼籲維持該制度以減少經濟波動及通膨壓力，這一言論恰逢川普對Fed施加壓力之際，市場對其獨立性高度關注[13]。同時，川普對提高富人稅率表達開放態度，儘管警告此舉可能帶來政治風險，顯示共和黨內部對於稅制改革的分歧。部分極右派成員認為這是實現川普政策的必要步驟[14]。這些動態反映出美國經濟政策的複雜性及未來可能面臨的挑戰，市場需密切關注政策變化對經濟的潛在影響。

在此背景下，美國面臨通膨壓力及失業率上升，聯準會官員強調穩定通膨預期的重要性，並認為市場對降息的預期過於樂觀[15]。紐約聯準銀行總裁威廉斯指出，保持通膨預期穩定是央行的核心任務，而理事庫格勒則認為美國經濟仍具韌性，無需急於調整利率[15]。此外，理事巴爾警告高關稅可能對通膨造成持久壓力，影響失業率，並指出消費者已難以承受轉嫁成本，顯示出關稅對通膨的潛在影響需持續關注[15]。這些觀點反映出聯準會在面對複雜的經濟環境時，對於通膨預期的管理將成為未來政策的關鍵。