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高盛警告美股面臨20%回檔風險，貿易戰與經濟衰退加劇市場不確定性

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 01:35

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高盛警告美股面臨20%回檔風險，貿易戰與衰退擔憂驅動市場不確定性

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內衰退機率高達45%[1]。同時，美中貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上仍存在重大分歧，雖然美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性不高[2]。在此背景下，市場對於美股的未來走勢充滿不確定性，投資者需謹慎評估風險。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃船已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著減少。專家警告可能出現缺貨潮[3]。此外，投資人對美國股票基金的信心持續減弱，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示市場對貿易不確定性的擔憂加劇[4]。儘管如此，市場仍對美股未來持謹慎樂觀態度，特別是在美國與英國達成貿易協定後，部分分析師預測標普500指數年底目標將達5800點，顯示在不確定性中仍存在投資機會。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，製造業受到美國加徵關稅的重創，導致31,000個職位流失，顯示出該國經濟面臨重大下行風險[5]。相對而言，美國市場在川普釋出貿易利多的消息後，主要指數普遍上揚，反映出市場對貿易協議的期待，儘管仍需警惕可能的高關稅影響[6]。這種兩極化的經濟情勢反映出全球貿易環境的不確定性，投資者需密切關注即將召開的高層會談及其對市場情緒的影響。

美國總統川普對中國商品徵收80%關稅的言論引發市場震盪，尤其在美中貿易談判即將展開之際，市場原本期待關稅可能下調至60%以下，但川普的強硬立場無疑為談判增添了不確定性，導致道瓊期貨回吐漲幅[7]。同時，川普宣布的美英貿易協定框架雖然初期受到市場熱烈反應，將美國對英國商品的關稅重設為10%，並降低鋼鐵和鋁產品的關稅至零，但隨著協議細節的缺乏，投資者的興奮情緒逐漸降低，顯示出市場對於貿易協議的謹慎態度[8]。這些動態顯示出全球貿易環境的不穩定性，投資者需密切關注未來的政策走向及其對市場的潛在影響。

美國小企業信心降至低點，部分企業仍展現增長潛力

根據《CNBC》與 SurveyMonkey 的調查，70% 的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，顯示出經濟樂觀情緒的顯著下降，這一觀點在政界中也獲得共識，反映出小企業信心已降至川普第一任期以來的最低水平[9]。同時，世芯 - KY (3661-TW) 公布第一季財報，稅後純益達 14.64 億元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定，顯示出在不確定的經濟環境中，部分企業仍能保持增長動能[10]。在這種情況下，市場對於大型企業的警告，特別是關稅影響消費者的預期，可能會進一步加劇小企業的經營壓力，未來經濟走向仍需密切關注。

另一方面，南俊國際 (6584-TW) 近日公布2025年第一季的獲利數據，稅後純益6529萬元，季增27.13%，年增38.67%，每股純益1元，顯示出其在伺服器滑軌市場的強勁表現，毛利率穩定在30.18%[11]。隨著AI伺服器需求的持續升溫，法人預估南俊國際的營收將逐季成長，並在下半年推向GB300導軌的量產，這將進一步鞏固其市場地位。4月營收創新高達2.05億元，年增20.37%，顯示出公司在市場需求回暖下的良好適應能力，未來在台北國際電腦展的展示也將為其品牌增添曝光度，預期將吸引更多客戶關注其創新產品。

美國經濟韌性顯現聯準會重申通膨預期穩定亞泥與Lyft業績亮眼

在美國面臨通膨壓力與失業率上升的背景下，聯準會官員強調穩定通膨預期的重要性，並認為降息的市場預期尚早，顯示出對經濟韌性的信心[12]。此外，亞泥 (1102-TW) 公布第一季財報，本業獲利增長55.9%，但因業外因素影響，稅後純益大幅下滑，顯示出市場競爭與成本壓力的挑戰[13]。這些動態反映出在全球經濟不確定性加劇的情況下，企業需靈活應對市場變化，並持續推動轉型以維持競爭力。

另一方面，Lyft (LYFT-US) 宣布提高股票回購計劃至 7.5 億美元，並報告總預訂量及乘車次數均超過市場預期，顯示消費者需求穩定，股價因此上漲 20%[14]。同時，聯準會計劃開放早盤常設回購工具操作，以進一步增強市場流動性，儘管近期市場面臨壓力，官員強調國債現金市場的韌性[15]。這些動作反映出企業與政策制定者對於當前經濟環境的信心，並可能為市場帶來更多的穩定性與成長機會。