錢往哪裡走

文．洪寶山

美元指數在 11 月 22 日衝上 108.12 高點，突破 2022 年 11 月 30 日以來的 107.2 點壓力線，凸顯烏俄戰爭緊張升級的避險需求，同日 COMEX 黃金上漲 + 1.62%，NYMEX 原油上漲 + 1.54%，但 11 月 25 日美元指數跳空下跌，拉回到 107 點，使得 11 月 22 日的大漲疑似假突破，但多頭也還守住五日均線支撐，倒也不是完全轉弱，本周三早上的聯準會議紀要成為關鍵，觀察重點在於九月聯準會點陣圖透露今年還有兩次降息，11 月已經兌現降息一碼。

美元指數仍可能再挑戰新高

在川普當選之後，市場認為高關稅政策將推升通膨回溫，可能影響聯準會降息的步調，因此目前美國貨幣市場預期降息的可能性略高於 50%，川普交易 2.0 版的鷹派降息預期推升美元指數從 101.15 低點漲到 108.12 高點，在明年 1 月 21 日川普上任之前，恐怕美元指數仍有可能再次挑戰新高點。

比特幣上周又創新高 99800 美元，眼看著 10 萬美元關卡就要突破，但比特幣的走勢並沒有因此走弱，依舊呈現階梯式的上漲架構。全球最大比特幣交易所幣安指出，連續數周紀錄的 10 億美元流入，幣安用戶資產持有量已達到 1300 億美元，在比特幣價格突破 8 萬美元的同時，市場市值是已超越白銀，成為全球第八大資產。當然川普在競選期間拋出建立比特幣儲備，且永不出售的想法，是推升當前比特幣上漲的主軸。

賣黃金買比特幣真的靠譜嗎？

目前川普政府對於比特幣的觀點建立在，可強化美元的世界儲備貨幣地位，甚至協助美國減輕債務負擔，因為聯準會可將手上一部分黃金兌現，把所得拿來買比特幣。

美國政府目前擁有約 20 萬 3 千枚比特幣，大多是透過執法行動沒收而來，因為比特幣可匿名且快速地進行跨境轉移，常被用於非法洗錢活動，根據 Chainalysis 統計，2022 年及去年比特幣等虛擬資產被用於詐欺、資恐及勒索軟體等非法活動的金額，均較 2021 年增加。

不過市場現在聚焦在川普政府對比特幣的友好利多，加上傳出川普媒體 (代碼：DJT) 計畫全股權收購加密幣交易公司 Bakkt，計畫透過此次收購尋求實際營收和利潤來源，因為川普媒體第三季淨虧損達 1920 萬美元，收入僅為 101 萬美元，較上年同期下滑 5.6%。在過去的九個月內，總共虧損達 3.6 億美元，營收約 260 萬美元，所以想靠收購 Bakkt 推高估值吸引資金。

對市場來說，川普不僅帶頭看好比特幣，而且身體力行，無疑強化了市場持有比特幣的信心，全球持有 33 萬 1200 枚比特幣的上市公司 MicroStrategy 今年漲幅超過 515%，其共同創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 大膽預測，比特幣在 2045 年有機會上看 1300 萬美元，占全球財富的 7%。

美股仍強勢 美債價格小反彈

雖然十年期美債殖利率並沒有因為烏俄戰爭升級而進一步突破 4.45%，同時也回落不多，但十年期美債價格卻出現反彈，站上 20 日均線壓力，雖然這走勢仍很疲弱，不排除區間震盪後仍有下探低點的可能，但暗示著從 9 月 FOMC 例會後賣出美債的籌碼開始回補，等待 12 月 FOMC 例會，預期僅支撐美債價格小反彈，畢竟美股仍強勢中。

道瓊指數納入輝達、剔除英特爾後，上漲走勢有加速的跡象，例如 11 月 6 日的 42258~42850 點多方缺口經過回測沒有回補，隨時有機會再創歷史新高。那斯達克指數也差不多，偏弱的費城半導體指數守在年線支撐，看起來年底傳統的聖誕老人過節行情還是有的。

無人機成趨勢 BBU 變 AI 伺服器標配

特斯拉是川普交易 2.0 版的另一個重點，11 月 22 日盤中創 361.53 美元波段新高，台股中的特斯拉概念股例如貿聯 - KY 已經漲很久，11 月 26 日和大突破整理區轉強漲停板，帶動汽車相關的東陽、中華車等個股的上漲。馬斯克說 F35 戰機又貴又落伍，無人機才是未來，激勵邑錡、雷虎、中光電、晟田、全訊與事欣科上漲。

另外，烏克蘭重建也是明年的一大題材，在匈牙利有廠的允強 11 月 25 日低位爆大量收實體紅Ｋ，美國鋼鐵通路商的大成鋼在 32.5-36.5 元的區間震盪越來越有築底成功的機會。

BBU 從選配變輝達 AI 伺服器標配，11 月 29 日恢復正常交易的順達，在分盤處置過程依舊創新高，AES-KY 在 12 月 2 日恢復正常交易，這兩檔 BBU 指標股續強給了同族群的低價股炒作的空間，例如新盛力、加百裕、興能高、系統電、錸寶、長園科等個股的技術面依舊強勢，UPS 的碩天也被帶動起來。

來源：《理財周刊》1266 期
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