洪寶山
雜誌
文．洪寶山歷經九個月談判，台美關稅談判結果，台灣取得兩個最優惠待遇，包括對等關稅 15% 不疊加，以及針對美國未來若課徵 232 半導體及衍生品關稅時，美方亦承諾將給台灣最優惠待遇。這是一個非常重大的戰略勝利，特別是在 2026 年全球貿易保護主義 (尤其是川普 2.0 時代的全面關稅威脅) 高漲的背景下。
雜誌
文．洪寶山今年我們將迎來「超級 IPO 年」，從中國 GPU 四小龍的集體掛牌造勢，到 OpenAI、SpaceX、Anthropic 等巨獸合計千億美元級的上市案，全球流動性將面臨極限測試，市場風險偏好將被推到極致。超級 IPO 造勢與 OpenAI 帶動唱華爾街為了消化龐大的承銷部位，勢必全力唱多。
雜誌
文．洪寶山台灣的勞動基金包含「勞保基金」、「新制勞退基金」與「舊制勞退基金」等不同基金，其投入股市的時間點有所不同。勞保基金是歷史最悠久的基金，早期主要存放於銀行或購買債券，直到 1997 年 7 月爆發東南亞金融風暴才正式將資金投入台股市場，開啟了勞保基金投資股市的歷程。
雜誌
文．洪寶山過去台郡高度依賴 iPhone 的手機軟板訂單。隨著智慧型手機成長停滯，加上紅色供應鏈的價格競爭，導致毛利率受到嚴重壓縮。為了擺脫單純「賣軟板」的低毛利宿命，公司投入大量研發費用在光通訊與高頻傳輸技術，這在短期內侵蝕了獲利。AI 伺服器對 LCP 軟板需求大增台郡的轉機不在於手機賣得更好，而在於結構性轉型。
雜誌
文．洪寶山以往鴻海營收占比第一名的消費智能產品 (主要是 iPhone 系列新機備貨)，在 2025 年第三季呈現季增、年持平趨勢，營收占比 37%，退居第二，但仍是提供穩定現金流的基石。在 AI 伺服器(GB200 等) 出貨放量，貢獻度激增，營收季增率與年增率強勁，占比持續擴大，雲端網路產品的營收占比達 42%，躍居第一位，成為鴻海目前成長最快，也是法人 Re-rating 的主因。
理財
文．洪寶山化被動為主動，科技業僅有領先技術仍不足以確保長期優勢。美國多以產業標準與平台擴大生態系價值，歐盟則透過法規制定形塑市場規則。台灣過去以代工為主，附加價值有限，如今若要扭轉局面，關鍵在於提升國際能見度與制度化影響力。SEMI 第一個 IC 設備資安標準數位發展部於 12 月 18 日攜手 SEMI 國際半導體產業協會、台積電、日月光及台灣電子製造設備工業同業公會 (TEEIA) 等產業夥伴，發布「SEMI E187 半導體設備資安認驗證制度」，宣示台灣不僅是全球半導體供應鏈的關鍵節點，也開始以制度與標準參與全球供應鏈安全治理。
雜誌
文．洪寶山為什麼 AI 不是只有晶片戰？因為 AI＝晶片 × 電力 × 資料 × 人才 × 演算法 × 系統 × 制度。演算法與模型架構不是只有堆算力，怎麼算更重要，重要突破往往來自 (1)Transformer，(2)MoE(混合專家模型)，(3) 更省算力的訓練方法，(4) 壓縮、蒸餾、量化。
雜誌
文．洪寶山本周決戰完 FOMC 利率會議之後，外資就準備過聖誕節了，2026 年也就不遠了。回顧 2025 年，從十大熱搜排行來看台灣人這一年都關注了哪些焦點。台灣 Google 年度搜尋排行榜依序：地震、大Ｓ、普發一萬登記、hanzii.net(中文拼音工具)、Gemini、方大同、川普、關稅、《許我耀眼》、颱風楊柳。
雜誌
文．洪寶山當貧富差距擴大，中產階級萎縮，民主會變成階級化的民主。民怨無處宣洩，民粹就會抬頭。而當菁英階層失去正當性，他們最常用的策略，就是塑造外部威脅，讓人民把怒氣從「內部不公」轉向「外部敵人」。歷史告訴我們：這樣的環境，衝突幾乎一定升高，只是升高的方式不同，有的國家走向政黨內鬥，有的國家走向內亂，而有的國家，最後走向戰爭。
雜誌
文．洪寶山截至 11 月 21 日為止，加權指數累積 1798 跌點，總算首次出現護盤跡象，財政部次長兼國安基金執行秘書阮清華表示：「目前台灣基本面相當穩健，今年 GDP 成長超過 5%，以我們的經濟體質來講，這可能是短期波動，國安基金還沒有退場，將視市場情況進行妥適處理。
雜誌
文．洪寶山2025 年 11 月 10 日，巴菲特以「going quiet」(歸於沉寂)，寄出卸任 CEO 前的最後一封股東信，正式宣布結束長達六十餘年的股東信傳奇，以一貫平實語氣、敏銳洞見，勉勵大家珍惜人生、堅守原則並傳遞善良，相信善行與信任比資本更持久。
雜誌
文．洪寶山目前全球 AI 資料中心每年新增機櫃、伺服器都以 GW 為主，2024 年以來僅 AWS、Microsoft、Google 三家新增 AI 伺服器機房規模超過 6GW，NVIDIA 評估 1GW AI 資料中心建設需投入至少 500~600 億美元，全球八大 CSP(含 AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Meta、IBM Cloud、Oracle、Alibaba Cloud、Tencent Cloud)，2025 年資本支出已突破 4,200 億美元，專案多鎖定高密度 AI 算力，AI 資料中心合計建置容量已逼近 20GW 至 25GW 區間，隨著 AI 訓練及推論需求增長，八大 CSP 合計 AI 基礎建設裝機容量 2026 年有望突破 30GW，成長速度明顯加快。
雜誌
文．洪寶山2011-2012 年台積電率先量產 28 奈米製程，良率穩定，結果高通幾乎把所有旗艦行動晶片訂單交給台積電，從這一年起，台積電的市占率超過 50%，成為全球最大晶圓代工廠。全球 AI 市值王落腳北士科2015 年台積電再度領先三星一年導入量產 16 奈米 FinFET，2018 年蘋果、AMD 全面採用七奈米製程，市占率升至 56% 以上，2020 年導入五奈米，2022 年跨入三奈米，台積電技術優勢鞏固，全球市占率一度超過 60% 到 65%。
雜誌
文．洪寶山中國在釤、鏑、鋱、釔、鑥、鈧、釓及新增的鈥、鉺、銩、銪、鐿等「中重稀土」具宰制力，能決定全球高技術磁材、半導體、軍工與新能源等核心供應鏈命脈。儘管最早被稀土制裁的日本努力降低稀土使用量、回收廢磁鐵、開發替代材料等方式自救，但目前技術仍無法完全實現產業「去稀土化」或完全脫離中國原料來源，截至 2024 年底，日本自中國進口的稀土金屬類原料比重從 2018 年約五成上升至 2024 年的 63%，特別是「重稀土」項目，依賴中國比重仍高達 100%，這顯示雖然日本極力分散供應鏈，依賴度反而在近年提升。
雜誌
文．洪寶山「去中心化、跨境、可自我保管」，這三項比特幣核心特質，本是金融去權威化的象徵，但在灰色世界裡，卻成了跨境轉移與分層洗錢的利器。2025 年，美英聯手調查柬埔寨太子集團，查扣 127,271 枚比特幣，市值估計高達 150 億美元。這是美國司法部歷史上最大宗加密資產沒收案。
雜誌
文．洪寶山從 2023 年至今，主要的科技公司投入 AI 基礎設施的金額預估達到三千至五千億美元，而不同於摩爾定律的 18-24 個月的翻倍成長，在 AI 的世界裡，幾個月到半年就是一個世代，以至於科技巨頭對於算力的追逐仍看不到盡頭，尤其是從黃仁勳的角度。
雜誌
文．洪寶山輝達的北士科總部難產一事，新壽與輝達屬意的「最佳方案」，就是新壽將 T17、T18 地上權直接移轉給輝達，卻因北市府憂心有圖利財團疑慮，一直未能點頭同意。所以就商業買賣的角度，輝達是願意出價買，新壽也講好價格願意賣，而北市府看到柯文哲敗選後的下場，防弊優先，也可以理解，中央不表態，立場曖昧，因此輝達總部可能落得大家一起輸的下場。
雜誌
文．洪寶山OpenAI 執行長 Sam Altman 於十月初訪問韓國，正式與三星及 SK 海力士簽署戰略合作意向書，為全球 AI 超級數據中心「Stargate」計畫提供記憶體晶片與 AI 基礎設施。根據韓國官方說法與法人預估，OpenAI 計畫至 2029 年向三星與 SK 海力士下單 90 萬片 DRAM(多數為 HBM) 晶圓，總金額上看約 700 億美元，這將成為全球 AI 運算史上最大規模的記憶體採購合約之一。
雜誌
文．洪寶山3D IC 的核心概念，是將不同功能、不同晶片或不同層次的電路，在垂直方向上堆疊，再透過垂直互連如 TSV 或 copper-copper 鍵合、晶圓鍵合等手段來互通。相較於純粹的 2D 平面設計，它帶來幾項潛在優勢：(1) 縮短互連距離、降低延遲，(2) 降低功耗，(3) 空間與體積縮小，(4) 異質整合／工藝節省，(5) 高頻寬互連能力。
雜誌
文．洪寶山從 2009 年 3 月的 666 低點買入標普 500 指數，16 年賺十倍。四大 CSP、輝達、特斯拉與甲骨文買在該年的最低點 (特斯拉 2010 年才上市，用 2010 年年內最低)，採用 Macrotrends 的歷史價 (因為是已調整拆股與股息的數據)，統計至 2025 年 9 月 19 日收盤為止，可視為接近「含股息再投資的總報酬」估算，累積報酬率排行依序為輝達 1067.78 倍、特斯拉 279.43 倍、博通 276 倍、蘋果 103.57 倍、亞馬遜 94.57 倍、微軟 45.45 倍、Google 35.24 倍、甲骨文 26.76 倍、英特爾 2.73 倍。