傑克森霍爾會議期間 美股通常持穩 但也有例外

本周來自世界各地的央行官員飛往懷俄明州傑克遜霍爾，參加一年一度全球最重要的經濟盛會。

這起事件吸引了投資人的強烈關注，有時會給市場帶來一段艱難的旅程，這取決於世上最有影響力的貨幣政策制訂者在正式演講和場外採訪中的言論。

近年來，約 120 名嘉賓名單中包括聯準會 19 名政策制訂者的大多數，以及來自歐洲、亞洲、非洲、美洲和其他地區的數十位央行行長。

與會的還有來自學術界、政府和國際組織以及聯準會和一些金融機構的經濟學家和官員，以及一群記者。

最重要的事件是聯準會主席鮑爾周五 (23 日) 上午的演講。

投資人希望他能夠更明確地說明是否認為通膨已經冷卻到足以證明下個月降息的合理性，以及他對失業率上升的擔憂是否會導致借貸成本的首次大幅下降。

大多數分析師預計是前者而不是後者，但正如德意志銀行經濟學家指出的，「鮑爾很難預先承諾傑克遜霍爾的特定軌跡。」鮑爾向來強調讓數據說話，在聯準會 9 月 17 日至 18 日會議之前還有大量經濟數據發布。

傑克遜霍爾研討會期間的市場大變動並不常見，但確曾發生。

當鮑爾在 2022 年在研討會中警告，抑制數十年來最高的通膨可能會給家庭和企業帶來痛苦，當天標普 500 指數大跌 3.4%；雖然目前通膨已大幅下降，但這種痛苦在很大程度上尚未成為現實。

2019 年鮑爾發表演說當天，標普 500 指數下跌 2.6%，與其說是由於他的言論，不如說是由於中美貿易緊張局勢迅速升級。

時任聯準會主席伯南克曾幫助傑克森霍爾會議期間股市兩度上漲。2009 年，他預測全球金融危機後全球經濟即將恢復成長，但事後證明是錯誤的；他又在 2010 年承諾聯準會將在必要時介入，增加債券購買規模，而它最終也這樣做。2009 年伯南克演講當天，標普 500 指數上漲 1.8%，2010 年則上漲了 1.6%。

即使股市幾乎沒有變動，傑克遜霍爾的演講也會留下痕跡。

2020 年，鮑爾暗示聯準會將不再僅為了應對強於平常的勞動市場而升息，這與聯準會歷來急於儘早採取行動阻止通膨的做法發生了顯著轉變。標普 500 指數當天上漲 0.2%。