傑克森霍爾
哈佛大學經濟學家羅格夫(Kenneth Rogoff)警告，美國民眾恐怕得遭遇一場「衝擊」，才會開始要求政府改變債務相關經濟政策。現在的伊朗戰爭只能算是「小型衝擊」，一旦爆發更大危機，聯準會(Fed)與美國政府能夠採取的政策空間將相當有限。他預測未來五年可能出現的衝擊，包括網路戰、人工智慧(AI)帶來的顛覆，以及「最有可能」發生的台海衝突，都可能推動利率大幅走高。
《MarketWatch》報導，聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在傑克森霍爾全球央行年會釋出偏鷹訊號後，美國短期公債殖利率大幅上升，長期殖利率卻大致持穩。這種市場反應對新任央行主席而言，比債券上漲更重要，因為它代表投資人相信華許有意採取行動控制通膨。
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聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在傑克森霍爾全球央行年會首度發表重量級政策演說，對通膨釋出「偏鷹」訊號，帶動市場大幅提高 9 月升息押注，美股週五 (28 日) 由漲轉跌，三大指數終場全面收黑，輝達與英特爾 (INTC-US) 等晶片股走弱，那斯達克指數跌幅超過 0.5%。
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聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)希望債券投資人根據美國經濟基本面交易，不要隨著央行官員的發言起舞，但市場迄今的表現卻恰好相反。自華許5月上任以來，美債殖利率曲線幅度最大的3次單日波動，全都發生在他公開露面之後。華許上任後先後於6月、7月政策會議後主持記者會，並於周五(28日)在傑克森霍爾央行年會發表演說。
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聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五(28日)在傑克森霍爾央行年會發表上任後首場重要演說，警告美國通膨並未出現有意義的放緩，並重申2%是「堅定且固定」的目標。儘管他未明確支持9月升息，卻表示當前金融環境難言具有限制性，若基礎通膨未以足夠快的速度回落，Fed就「還有工作要做」，為進一步升息保留空間。
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美股主要指數周五(28日)開盤漲跌互見，AI題材帶動的漲勢暫時降溫，投資人也不願在聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)於傑克森霍爾央行年會發表重磅演說前大舉押注。市場期待華許展現抑制高通膨的堅定立場，以穩定長期美債市場；晶片股漲勢稍作休息，邁威爾(Marvell)財報未能提振投資人信心。
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《Marketwatch》報導，聯準會 (Fed) 主席華許週五 (28日) 將首次在傑克森霍爾全球央行年會發表演說。過去 3 年，標普 500 指數在 Fed 主席演說當天均上漲，但今年面臨通膨高於目標、美債殖利率攀升及政府債務膨脹等多重壓力，市場未必會再次給出正面反應。
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AI 巨頭輝達財報與長期展望點燃晶片股買盤，美股主要指數週四 (27 日) 全面收高，那斯達克指數勁揚逾 400 點，創 8 月 4 日以來最佳單日表現。費半指數強升超 2%，輝達市值一夕暴增逾 4,400 億美元，Salesforce、CrowdStrike 等軟體股也在財報激勵下大漲。
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克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克(Beth Hammack)周四(27日)再次呼籲升息，直言聯準會(Fed)目前的利率政策並未對經濟形成限制，面對持續高於目標的通膨，「現在就是採取行動的時候」。哈瑪克在懷俄明州傑克森霍爾接受CNBC訪問時表示，周三公布的數據顯示，通膨折合年率仍在3%左右。
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堪薩斯城聯準銀行總裁施密德(Jeff Schmid)表示，在通膨持續高於2%目標之際，聯準會(Fed)目前的利率水準並未對美國經濟形成限制，短期利率甚至可能仍具有寬鬆效果，因此Fed還有進一步收緊政策的必要。施密德在懷俄明州傑克森霍爾接受《彭博》電視訪問時表示：「就我而言，我認為短端利率甚至可能仍偏寬鬆，所以我們還有工作要做。
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美元交易員正提高避險部位，押注美元可能進一步反彈，市場焦點轉向聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五在傑克森霍爾全球央行年會的關鍵演說。美國財政部長貝森特上周意外宣布出手支撐債市，一度打擊市場對美元的信心，但美元目前已收復消息公布後約一半跌幅。
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投資人本周將緊盯傑克森霍爾全球央行年會，希望聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)說明，在長天期美債殖利率已自行收緊金融環境的情況下，Fed是否仍有必要升息，以及債市在其抗通膨策略中究竟扮演什麼角色。由堪薩斯城聯準銀行主辦的傑克森霍爾年會，過去常被Fed用來釋出利率政策方向。
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聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)將於周五(28日)在傑克森霍爾全球央行年會發表演說，這也是他就任後面對規模最大的聽眾。有「Fed傳聲筒」的《華爾街日報》記者Nick Timiraos周三(26日)撰文指出，市場最關心的問題是：美國通膨居高不下，究竟源自關稅、伊朗戰爭等一次性衝擊，還是經濟需求過熱造成的結構性失衡？兩種判斷將導向截然不同的政策。
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美國7月通膨小幅升溫，聯準會(Fed)偏好的物價指標仍明顯高於2%目標，但核心通膨符合預期，加上經通膨調整後的消費支出停滯，可能使Fed有更多空間在9月會議繼續維持利率不變。美國商務部周三(26日)公布，7月個人消費支出(PCE)物價指數月增0.2%，扭轉6月下滑0.1%的走勢，並高於市場預期的0.1%；年增率則升至3.7%，同樣比預期高出0.1個百分點。
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《CNBC》報導，在長天期美債殖利率上週升至多年高點後，選擇權市場正出現大量看多長債的押注，部分交易員預期債券價格可能大幅反彈，意味長天期殖利率有望回落。追蹤 20 年期以上美國公債的 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT-US)，今年夏季持續出現買權買盤。
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波士頓聯準銀行總裁柯林斯(Susan Collins)周二(26日)表示，她支持聯準會(Fed)目前維持利率不變，但前提是未來數據必須持續證明通膨正朝2%目標回落；若物價改善未能延續，Fed可能很快就需要進一步升息。柯林斯在波士頓聯準銀行網站發布的文章中表示，要維持現行聯邦基金利率目標區間，必須看到通膨確實持續下降的證據。
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美股周一(24日)主要指數開低，重要科技與晶片股走弱，抵銷美債殖利率下滑帶來的支撐。投資人一方面等待美國政府公布對伊朗「經濟版D-Day」制裁行動細節，另一方面則為本周輝達(NVDA-US)財報、關鍵通膨數據及聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)在傑克森霍爾全球央行年會的演說預作準備，市場氣氛偏向謹慎。
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美國聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)本周將首度在傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會發表演說。隨著美債殖利率近期急升，加上財政部長貝森特(Scott Bessent)罕見出手干預債市，市場期待華許說明Fed如何看待通膨與升息前景，並證明決策不受川普政府影響。
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美股經歷債市、加密貨幣與個股行情劇烈反轉的一週後，本週將迎來三大關鍵考驗，包括輝達(NVDA-US)財報、聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)首度以主席身分出席傑克森霍爾全球央行年會，以及會前公布的美國通膨與經濟成長數據。這些事件將共同檢驗今年美股上漲的兩項核心假設：人工智慧(AI)需求能否延續，以及利率環境是否仍足以支撐高估值資產。
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美國財政部宣布擴大長天期公債回購後，債券價格漲勢迅速消退，美債殖利率週五 (21 日) 連續第二個交易日攀升。市場認為，通膨疑慮、聯準會政策、美國債務膨脹與企業發債熱潮等因素，並非單靠增加回購規模就能化解。30年期美債殖利率週五上升近4個基點，報5.276%，高於一週前的5.21%；10年期殖利率同樣上升近4個基點，報4.736%，一週前最低曾降至4.63%。