美去年第四季GDP成長下修至3.2% 核心PCE上修至2.1%

美國商務部周三 (25 日) 公布的數據顯示，去年第四季 (10 至 12 月) 實質國內生產毛額（GDP）季增年率修正值報 3.2%，低於市場預期與初值的 3.3%。去年全美國 GDP 折合年率以 2.5% 的速度成長，超過年初華爾街分析師預期，2022 年為 1.9%。

報告顯示，美國實質 GDP 成長反映消費者支出、出口、州和地方政府支出、非住宅固定投資、聯邦政府支出、私人存貨投資和住宅固定的全方位成長。

核心 PCE 意外上修 通膨壓力仍在

至於備受矚目的通膨數據，Fed 最為留意的個人消費支出 (PCE) 物價指數去年第四季季增年率自初值的 1.7% 上修至 1.8%，高於市場預期的 1.7%，而不含食品和能源的核心 PCE 物價指數季增年率修正值報 2.1%，略高於市場預期與初值的 2% 。數據上修凸顯通膨壓力依然存在。

此前美國公布多項 1 月數據也顯示通膨壓力仍在，1 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.3%，為去年 9 月以來最大增幅，同月生產者物價指數 (PPI) 增速也遠超市場預期。

目前投資人對 Fed 和歐洲央行 (ECB) 降息幅度的預期持續減弱，Fed 互換利率顯示，2024 年恐怕只會降息 75 個基點，這與決策者在 12 月份預期一致。

與此同時，去年第四季個人可支配收入增加 2,025 億美元，比先前預估下調 92 億美元；個人實質可支配收入成長 2.2%，增幅下調 0.3 個百分點。

去年 Q4 實質個人消費支出上修至 3.0%

另外，該季實質個人消費支出季增年率自初值的 2.8% 上修至 3.0%，高於市場預期的 2.7%，成為美國經濟成長的主要動力。

儘管聯準會 (Fed) 升息給家庭和企業帶來負擔，但就業成長和通膨率下降仍替消費支出提供動力。消費者的消費意願也在去年假日購物季展現，去年 12 月零售銷售額快速成長。

具體而言，消費支出的成長反映服務和商品支出兩方面成長。在服務方面，主要成長來源食品服務和住宿以及醫療保險；商品方面，其他非耐久財 (以醫藥產品為首) 和娛樂用品以及車輛則對消費成長做出主要貢獻。

有分析師認為，報告中一些細節如企業投資和消費者耐久財支出，表明經濟環境比預期還要弱。