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台股

蘋果PCB基板材料將改成RCC,聯茂 為主要受益的台灣廠商

鉅亨研報 2023-10-10 09:10

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蘋果PCB基板材料將改成RCC,聯茂 為主要受益的台灣廠商(圖:shutterstock)

〈蘋果創新〉

蘋果 (AAPL-US) 最新一代四款新機已上市,最頂規的 iPhone 15 Pro Max 交貨時間長達約 38 天,創七年來最高;大摩也認為,這是 iPhone 15 銷售強勢開局,超越看跌市場情緒。但相比突破美國晶片禁令推出旗艦智能手機 Mate 60 Pro 的華為,蘋果的創新就略遜一籌,因此蘋果將會在下一代產品推出為新的應用,以重新吸引消費者的目光,近來市場就傳言為了讓電子產品能有更多空間,蘋果可能將 PCB 基板材料改成 RCC 背膠銅箔材料 (Resin Coated Copper)。

以過去歷史來看,蘋果新商品的主板 3-4 年會有大升級,上一次的大升級是 2017 年,改採用類載板的設計,對當時的 HDI、載板業者都算是一個新的領域,蘋果新機對 2023 年 PCB 產業仍無亮點,可能因疫情使延後大升級的時間點,因此看來 2024 年蘋果新商品外型變輕薄將是可期待的。

〈什麼是 RCC〉

RCC(Resin Coated Copper) 是一種新型的印刷電路板 (PCB) 材料,相對於傳統的銅箔基板是用玻纖布來當核心層,再拿樹脂固化,上下貼銅箔,就會成為一張銅箔基板;而 RCC 不用玻纖布,直接樹脂固化上下貼銅箔,直接少了一層玻璃布,整體變得更輕更薄。

將銅箔與樹脂層結合的材料,具有輕薄、高導電、低阻抗、高熱傳導等優點,適用於高速、高頻、高密度的電路設計。RCC 可以減少 PCB 的層數和厚度,提高信號品質和效率,降低成本和重量,可減少使用有毒化學品和廢水的量,更為環保。RCC 的主要應用是作為 HDI 板的材料。HDI 板是一種具有高密度互連的電路板。它使用細線路和小孔來提高電路的性能。RCC 的優點是可以幫助製造細線路和小孔,從而提高 HDI 板的性能。

RCC 材料應用廣泛,不只是做為下一世代 HDI 的重要材料,也是 ABF 載板的其中一個材料,RCC 主要是由日本的味之素公司 (Ajinomoto) 生產和供應,RCC 過去以日商為主,不論是跟隨客戶發展,或是拚供應鏈自給,目前台系 PCB 供應鏈正積極布局中。

〈台灣相關受惠概念股〉

台灣的聯茂 (6213-TW) 於 2021 年底成功開發出 RCC,是最早能量產的廠商,並在今年 7 月開始送樣給蘋果的台灣 PCB 供應商認證,由於蘋果的 PCB 供應鏈多為台商,且基於成本考量,在蘋果將 PCB 材料全面改用 RCC 後,聯茂也有望成為蘋果更改 PCB 材料的主要受益廠商。

華通 (2313-TW) 原本就是蘋果供應商,2022 年全球 PCB 廠產值排行第四,華通日前法說會表示,今年資本支出預計為 50-55 億元間,主要為擴充 mSAP 製程 HDI、軟板以及 SMT 設備。上半年應為今年營運低點,第 3 季開始進入各重要客戶新品備貨旺季。

欣興 (3037-TW) 原本就是蘋果供應商,2022 年全球 PCB 廠產值排行第二,欣興 8 月營收 92.18 億元,月增 7.6%,為今年以來單月次高。累計今年前八月營收 695.88 億元,年減少 22.9%。第 3 季受惠消費電子產品進入旺季,美系客戶手機新品發表,加上 AI 伺服器需求成長,預期 HDI、PCB 產線稼動率都將回升至 80%~90%,帶動本業獲利回升。

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文章來源:陳智霖分析師 / 亨達投顧

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