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歐洲央行示警:升息將危及金融市場穩定

鉅亨網編譯段智恆 2023-05-31 23:00

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歐洲央行示警:升息將危及金融市場穩定(圖:REUTERS/TPG)

歐洲央行(ECB)表示,在繼續對抗高通膨的過程中,金融市場將容易受到負面衝擊,而房地產是面臨風險的行業之一。

ECB 周三(31 日)在半年度的《金融穩定評估》(Financial Stability Review)報告中說,利率上升正在考驗家庭、企業、政府和房地產市場的彈性,並警告還可能讓投資人面臨無序調整的風險。

報告補充說,儘管迄今為止,銀行業對美國和瑞士近期的動盪表現得相當有彈性,但融資成本上升和資產品質下降仍可能削弱其盈利能力。ECB 表示:「金融市場仍容易受不太有利的經濟成長和通膨結果的影響,而不得不出售證券可能會放大不利的市場動態。」

這些警告是對 ECB 在 25 年歷史上最激進的貨幣緊縮行動的全面影響報告。不過,儘管歐元區 20 國的金融穩定和經濟成長面臨揮之不去的危險,但努力讓通膨率回到 2% 的官員們說,自去年 7 月以來的一連串升息並未結束。

ECB 副總裁戴金多斯(Luis de Guindos)在報告的序言中寫道:「價格穩定對於長久維護金融穩定仍然至關重要。」他隨後詳細闡述了決策者現在必須接受的升息副作用。

他表示::「有力應對高通膨而收緊的融資環境,促使人們重新評估經濟前景,並扭轉了過度壓縮的資產價格風險溢價。隨著金融狀況正常化,這可能會暴露出金融體系的脆弱性和斷層線。」

房地產是 ECB 特別提到的一個領域。房價在相對較短的時間內已經大幅降溫,如果抵押貸款成本上升繼續減少需求,房價可能會進一步下跌。

與此同時,由於融資條件收緊、經濟前景不確定以及新冠疫情大流行後需求減弱,商業房地產市場仍處於低迷狀態。ECB 表示,這種回檔可能考驗投資基金的韌性。

報告表示,如果出現負面的宏觀金融意外,房地產市場的調整可能會變得無序,另外還指出了一些亮點,警告在始於美國的金融動盪之後,不應將這些亮點視為理所當然。

戴金多斯說:「在所有這些挑戰中,歐元區銀行的韌性值得注意,但不應讓位於自滿。」

EBC 表示,銀行得到強勁的資本和流動性部位的支持,這些部位現在必須得到保留。報告指出,有關當局應保持宏觀審慎資本緩衝,而一些國家也可能考慮「有針對性的增加」。

ECB 表示,有鑑於經濟成長面臨的風險上升以及近期市場緊張,銀行應避免提高配息率,而應專注於保持現有的韌性。

今年早些時候,幾家大型歐洲銀行獲 ECB 監管部門的批准,可以通過股票回購的方式將數十億歐元的過剩資本分配給投資人。

戴金多斯說:「強化銀行業聯盟,特別是在歐洲共同存款保險計畫方面取得進展,將加強歐元區金融體系抵禦未來風險的能力。」

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