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達里歐:SVB倒閉是「礦坑裡的金絲雀」 Fed可能1年內降息

鉅亨網編譯凌郁涵 2023-03-15 17:27

全球最大對沖基金橋水 (Bridgewater) 創辦人達里歐 (Ray Dalio) 認為,美國矽谷銀行 (SVB) 倒閉,就像是 「礦坑裡的金絲雀」(canary in the coal mine),將對整體金融界造成深遠的影響,他預估聯準會 (Fed) 可能將在一年內降息並實行寬鬆政策 (QE)。

達里歐將近期銀行業動盪稱為「短期債務週期中,非常經典的泡沫破滅事件」。他解釋,短期債務循環通常延續時間是 7 年。在當前階段,通貨膨脹和受限的信用成長將會催化債務緊縮,進一步導致危機蔓延,直到 Fed 恢復寬鬆貨幣政策。

達里歐說,根據他對這種動態和目前情境的理解,這起銀行危機就是「礦坑裡的金絲雀」,將在風險投資界產生連鎖反應,並持續向外擴散。

達里歐稱,在一般情形下,貸款機構和銀行經歷了長時間低利率和寬鬆信貸環境後,會長期持有槓桿資產,隨後由於利率上升和貨幣緊縮,資產就會貶值,加上 Fed 在過去 1 年裡激進升息,以及未來的升息預期,恐怕將有更多多米諾骨牌效應,更多公司恐被迫賤價出售資產,進一步導致貸款額進下降。

達里歐認為,目前就是進入緊縮的轉捩點,當局要放寬政策還為時尚早,但取捨變得更加艱難。

野村證券 (Nomura) 日前預計 Fed 將在 3 月降息 1 碼,停止量化緊縮。該機構認為,標準普爾 500 指數的拋售表明聯準會需要採取更多措施來恢復對銀行體系的信心。

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