桑默斯：貨幣緊縮影響有限 Fed恐會更用力踩剎車

美國前財政部長桑默斯 (Lawrence Summers) 表示，即使聯準會 (Fed) 實施整整一年的緊縮政策，似乎也沒有對價格壓力產生太大影響，這將使決策官員面臨採取更多行動的危險，也就是說，Fed 可能會非常用力踩下剎車。

去年 3 月以來，Fed 已連續八度升息，將借貸成本推至 2007 年以來最高水平，但上月的一連串穩定數據凸顯出經濟的韌性，很少人能想像，美國經濟能夠承受接近 5% 的利率而不會陷入衰退。

桑默斯接受彭博採訪時表示：「我們顯然有一個需求非常強勁的經濟，未來幾個月的某個時間點，我們可能不會以終點利率著陸。」

他說：「Fed 試圖踩下剎車，但看起來剎車作用不大，當剎車沒有產生太多牽引力時，會發生兩件事：你可能會移動得過快，這指的是通膨壓力，也可能發生碰撞事故，兩者都是當前環境下的實質風險。」

周五 (17 日) 的金融市場動向顯示，交易員和投資人正在調整對 Fed 的升息預期，他們先前認為，Fed 會在暫停升息和降息之前再升幾次 1 碼。

不過，隨著 3 月升息 2 碼的呼聲越來越大，1 個月期和 1 年期美債殖利率周五連袂上漲，ICE 美元指數一度觸及六周高點，美股三大指數則在午盤交易走低。

桑默斯認為，現在主張在 3 月會議上重新把升息幅度擴大至 2 碼還太早，當企業在消化庫存和刪減人力，而消費者耗盡積蓄的同時，美國經濟仍有可能碰壁。

桑默斯的觀點備受外界關注，他曾在 2021 年就通膨上升風險提出警告，通膨確實也在後續攀高，這位前財長近期也針對美國能否重返低利率環境表示質疑。

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