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美股

小摩策略師:若今年沒出現經濟衰退 Fed恐被迫維持鷹派立場

鉅亨網編譯凌郁涵 2023-02-01 16:00

摩根大通策略師 Mike Bell 表示,目前市場面臨的最大威脅,是如果美國經濟未陷入衰退,恐迫使聯準會 (Fed) 繼續維持鷹派立場。

自去年 3 月以來,Fed 積極提升利率以對抗通膨飆升,去年總共升息 425 個基點。不過,在去年 12 月的會議中,升息步伐有所放緩,從每次的 75 個基點降至 50 個基點。

隨著 Fed 政策的推進,近期一系列經濟數據點表明物價正在降溫,但是由於緊縮政策導致經濟放緩,市場正在為經濟衰退做準備。

華爾街預期,為應對可能的經濟低迷,Fed 可能將扭轉目前的緊縮政策,也促使美股近期走高。標普 500 指數過去一個月上漲了近 6%。

不過,Bell 指出,假設美經濟免於衰退,薪資增長維持在高位,那麼 Fed 將不會如市場預期的降息,而是被迫在今年下半年再度升息,利率恐將高於華爾街目前預估。「不幸的是,到時候又會回到債券和股票一起下跌的世界。」Bell 說道。

但 Bell 表示,摩根大通的基本預測情景是 2023 年將出現經濟衰退,這將使薪資壓力緩和,Fed 將在 2024 年降息。「我最樂觀的猜測是,到 2024 年底,Fed 將把利率降至 2.5% 左右。」Bell 表示。

Fed 鷹派官員、擁有聯邦公開市場委員會 (FOMC) 永久投票權的理事 Christopher Waller 近日表示,雖然他認為仍需持續收緊貨幣政策,但支持本周 Fed 會議上把升息幅度放緩至 25 個基點。由此可看出,Fed 內部那怕是極鷹派官員也支持放緩升息,而且對通膨的表述較 2022 年通膨高燒時期有著明顯的變化。

目前市場普遍預估 Fed 將在本周的貨幣政策會議上宣布升息 1 碼,把聯邦基金利率升至 4.5% 至 4.75% 區間。

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